财报速睇 | Sabra Health Care REIT, Inc. 2026财年Q2营收2.36亿美元，同比增长24.9%；归母净利润亏损0.25亿美元，由盈转亏

华盛资讯8月4日讯，Sabra Health Care REIT, Inc.公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收2.36亿美元，同比增长24.9%，归母净利润亏损0.25亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第二季度总营收达到2.36亿美元，同比增长24.7%，主要得益于住户费用和服务收入的大幅增长，该项收入从去年同期的0.79亿美元增至1.29亿美元，增幅高达63.1%。

② 同店管理型高级住宅（Senior Housing - Managed）组合的现金净营业收入（Cash NOI）表现强劲，同比增长了13.7%，反映了公司核心运营资产的健康增长和盈利能力的提升。

③ 公司投资活动保持活跃，本季度完成了总额达2.74亿美元的高级住宅和专业护理设施投资，平均初始现金收益率为8.1%，显示了公司在当前市场环境下获取有吸引力资产的能力。

④ 核心的三重净租（Triple-net）专业护理（Skilled Nursing）组合的租金覆盖率从去年同期的2.35倍提升至2.49倍，表明该部分租户的财务状况稳健，支付租金的能力有所增强。

⑤ 公司成功与其租户Avamere重新设定了租赁协议，将年化固定现金租金从2025年的0.41亿美元提升至0.48亿美元，此举锁定了更高的稳定收入，并已于2026年2月1日生效。

2、业绩不足：

① 公司本季度由盈转亏，归母净利润录得亏损0.25亿美元，而去年同期为盈利0.66亿美元，业绩出现显著下滑。

② 造成净亏损的主要原因是计提了高达1.02亿美元的贷款损失及其他准备金，远高于去年同期的-0.002亿美元（为回收），这表明公司部分贷款投资的信用风险显著增加。

③ 运营资金（FFO）的关键指标出现恶化，每股稀释FFO为-0.02美元，与去年同期的0.44美元相比大幅下降，反映了当期非现金损失对公司核心盈利能力的冲击。

④ 公司的管理费用（General and administrative）从去年同期的0.13亿美元增长至0.17亿美元，同比增长34.4%，费用增长速度超过了租赁相关收入的增长。

⑤ 三重净租高级住宅（Senior Housing - Leased）组合的运营表现疲软，其过去12个月的平均入住率从一年前的90.1%下降至88.3%，主要由于一个高绩效资产被转换为管理型组合，影响了该分部的整体数据。

三、公司业务回顾

Sabra Health Care REIT, Inc.: 我们在本季度取得了稳健的业绩。同店管理型投资组合的现金净营业收入（Cash NOI）增长保持健康，合并及非合并管理型投资组合的利润率和入住率均实现增长。三重净租专业护理投资组合的租金覆盖率再次提升。截至目前，我们今年已完成约6.00亿美元的投资，另有1.00亿美元的投资正在收尾过程中。尽管增加了一些增值型项目，我们仍在以具吸引力的收益率完成交易。我们的投资渠道依然强劲，几乎全部由高级住宅机会构成。截至6月30日，我们的杠杆率降至4.6倍。我们期待在今年剩余时间里取得强劲的收尾。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

于2026年8月3日，公司董事会宣布派发每股普通股0.30美元的季度现金股息。该股息将于2026年8月31日支付给截至2026年8月14日收盘时登记在册的普通股股东。

六、重要提示

公司在本季度计提了1.02亿美元的巨额贷款损失准备金，这是导致公司由盈转亏的主要原因，反映出部分贷款投资面临较高的信用风险。此外，公司已就其租赁给Avamere的全部26处物业签署了重新租赁的意向书，预计该转换将于2026年下半年完成，届时年化现金租金总额将达到0.53亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Sabra Health Care REIT, Inc.: 我们重申了2026财年的全年业绩指引，预计每股稀释净收益在0.37美元至0.39美元之间，标准化运营资金（Normalized FFO）在每股1.53美元至1.55美元之间，标准化调整后运营资金（Normalized AFFO）在每股1.59美元至1.61美元之间。该指引基于多项假设，包括：三重净租投资组合的现金净营业收入（Cash NOI）实现低个位数增长；同店管理型高级住宅投资组合的全年平均Cash NOI增长率在10%至15%之间；全年管理费用约为0.61亿美元；现金利息支出约为1.04亿美元。

八、公司简介

截至2026年6月30日，Sabra的投资组合包括364处持有待投资的房地产物业，其中包括207个专业护理/过渡性护理设施、32个高级住宅社区（租赁型）、94个由第三方物业经理运营的高级住宅社区（管理型）、16个行为健康设施以及15个专科医院及其他设施。此外，公司还持有11项应收贷款投资、4项优先股权投资和2项非合并合资企业的投资。这些房地产物业共包含37,043个床位/单元，分布在美国和加拿大各地。

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