高盛升级Coursera，收购Udemy创造新机会

高盛已放弃对Coursera（COur）的看空立场，称收购Udemy创造了新的增长机会，同时增加了合并后公司的经常性订阅收入敞口，该收入目前占其企业和消费者业务总销售额的85%。

Coursera（COur）在完成Udemy收购后更新了其财务目标，为几个关键要点制定了改进的前景，特别是将Coursera（COur）的消费者订阅和认证优势与Udemy的企业执行结合，以及Coursera的“学术见解”与Udemy的运营和实践技能数据之间的协同效应。

“在部门层面，我们预计利润率较高的企业部门的增长速度将快于整体业务，这种持续的结构转变支持长期毛利率扩张。此外，我们相信Coursera最近引入的平台费应该会随着时间的推移推动两个业务部门毛利率的结构性改善，”高盛分析师埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）表示，他支持他将Coursera（COur）从Sell升级为中性的决定，目标价格上涨1美元至6.50美元。

Sheridan还提高了他的预期，第三季度总收入从2.05亿美元升至3.65亿美元，调整后EBITDA从2200万美元升至5400万美元，但预计GAAP每股收益损失将更大，为0.24美元，而之前的亏损为0.05美元，其中包括800万至1100万美元的重组费用和高绝对水平的股票薪酬，这将对盈利能力构成压力。

Sheridan将26财年的收入预期从8.08亿美元上调至123亿美元，并将EBITDA从7100万美元调整为1.69亿美元。而且，与第三季度类似，合并后的公司预计将报告每股亏损0.33美元，扩大至0.92美元。

此次升级帮助弥补了第二季度业绩后的部分巨额亏损，Coursera（COur）周一上涨了10%。