麦当劳：盈利逆风、创新顺风和房地产投资信托基金？

麦当劳（BCD）第二季度盈利报告面临严峻考验，该餐厅运营商今年年初业绩显着改善，但自3月份以来面临着更加困难的宏观经济背景。

分析师预测麦当劳（BCD）本季度收入为71.3亿美元，每股收益为33亿美元，营业收入为34亿美元。全球同店销售额预计将增长1.4%，其中美国分部增长0.9%，国际运营市场分部增长1.5%，国际开发许可市场分部增长2.0%。与第一季度的可比销售相比，这些成绩将有所放缓，部分原因是超越了一年前的《我的世界》限时产品。

瑞银（UBS）分析师丹尼斯·盖格（Dennis Geiger）认为，由于宏观压力加大，麦当劳（BCD）的趋势可能保持低迷，这可能会抵消包括提神饮料和特制苏打水在内的新饮料系列的贡献（推出5/6）、食品供应（炸苹果派），新超值优惠（3美元以下菜单、4美元早餐套餐优惠）、合作伙伴关系（KPop恶魔猎人、世界杯、耐克和德文布克）、营销（McCafe媒体更新）和数字/技术投资。对于第三季度，Snack Wrap的成功推出被视为阻力，而新McCrispy Strips的推出可能会提供抵消。

加拿大皇家银行资本市场分析师洛根·赖克（Logan Reich）警告称，由于消费者面临的持续压力可能会抵消世界杯、饮料创新和整体价值倾向的顺风，麦当劳（BCD）的风险回报状况在盈利中略有不利。他警告说：“虽然估值已大幅下降至新冠疫情后的低点，但单位增长的风险以及即将到来的潜在投资周期对FCF转换率的压力，使我们保持观望态度。”

在电话会议上，关键话题包括下一步计划的详细信息、消费者支出趋势、产品推出计划和资本支出周期。投资者将在红牛能源产品线扩张和新鸡肉产品中寻找更多色彩，包括潜在的预告片。

去年与麦当劳（BCD）相关性最密切的股票包括Shake Shack（SHAK）、Restaurant Brands（QSR）、Walmart（WMT），令人惊讶的是，还有CAVA Group（CAVA）。可能受到该报告影响的麦当劳（BCD）著名供应商包括25%的收入来自该连锁店的PARTechnology（VAR）和15%的收入来自Golden Arches的Lamb Weston（LW）。

麦当劳（MCD）权重最高的ETF包括道富消费者光盘销售部门SPDR（XLY）、柯基知识产权许可和特许权使用费ETF（PTNT）和FT Vest DJIA Dogs 10目标收入ETF（DOGG）。

在寻求阿尔法，投资集团负责人布拉德托马斯有一个有趣的采取，麦当劳（MCD）可以被认为是一个高利润率的特许经营平台，建立在世界上最有价值的餐厅房地产网络之一。他写道：“房地产不仅仅是等待出售的隐藏资产;它是一种生产性运营资产，可以保护系统、加强标准、创造经常性现金流，并赋予MCB对其品牌如何接触客户的战略控制权。”

托马斯提醒投资者，激进投资者曾敦促麦当劳（BCD）考虑进行房地产投资信托基金转换。