财报速睇 | 恩桥 2026财年Q2营收29.79亿美元，同比增长27.0%；归母净利润10.12亿美元，同比下滑35.9%

华盛资讯7月31日讯，恩桥公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收29.79亿美元，同比增长27.0%，归母净利润10.12亿美元，同比下滑35.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 调整后EBITDA实现稳健增长，同比增长2.8%至34.61亿美元，主要得益于东田纳西州、德州东部和Enbridge Gas Utah的费率案件带来的收入增加。

② 经营活动提供的现金流表现强劲，从去年同期的23.46亿美元大幅增长27.0%至29.79亿美元，显示出公司优秀的现金生成能力。

③ 天然气传输业务调整后EBITDA同比增长2.7%至10.30亿美元，这主要归功于东田纳西州费率案的和解以及德州东部先前批准的费率上调。

④ 公司的担保增长项目储备增至410亿美元，本季度批准并开始建设耗资10亿美元的Line 5搬迁项目，为未来增长提供了坚实基础。

⑤ 天然气分销与存储业务调整后EBITDA同比增长4.5%至6.36亿美元，主要受益于近期费率案件后Enbridge Gas Utah和Enbridge Gas North Carolina的基础费率提高。

2、业绩不足：

① 归属于普通股股东的GAAP净利润大幅下滑，从去年同期的15.78亿美元降至10.12亿美元，同比下降35.9%，主要原因是用于管理风险的衍生金融工具出现非现金、未实现的公允价值变动亏损。

② 调整后盈利出现小幅下滑，同比减少2.5%至10.01亿美元，主要由于新投运资产导致折旧增加，以及增量债务余额导致利息支出增加。

③ 调整后每股收益从去年同期的0.65美元下降至0.63美元，反映了盈利能力的轻微减弱。

④ 核心的液体管道业务增长乏力，尽管调整后EBITDA基本持平，但其子业务“墨西哥湾沿岸及其他系统”的贡献有所下降，且南光管道（Southern Lights）因服务成本协议到期而收入减少。

⑤ 公司的财务杠杆水平有所上升，截至第二季度末的12个月滚动债务与EBITDA比率为5.1倍，公司方面称该比率处于“高位”，增加了财务风险。

三、公司业务回顾

恩桥: 我们在2026年第二季度取得了强劲的业绩，在地缘政治持续影响能源市场的背景下，公司的规模、连通性和战略性基础设施资产组合使我们能够帮助加强北美的能源未来。本季度，我们的增长项目储备增加了10亿美元，总额达到410亿美元。我们在天然气输送、天然气分销与存储以及可再生能源发电等所有业务领域都在推进项目，例如，我们完成了Algonquin天然气输送系统扩建项目的公开招标，并签署了收购TTC连接器管道的独家选择权。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会于2026年7月27日宣布了季度股息，普通股每股股息为0.9700加元。所有股息将于2026年9月1日支付给2026年8月14日登记在册的股东。

六、重要提示

公司已批准并开始建设位于威斯康星州的Line 5搬迁项目，该项目涉及对现有管道系统进行41英里的改道，预计耗资10亿美元，并于2027年初投入使用。此外，公司披露其债务与EBITDA比率在第二季度末为5.1倍，处于较高水平。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

恩桥: 我们重申了2026年的财务指引，预计调整后EBITDA在202亿美元至208亿美元之间，每股可分配现金流（DCF）在5.70美元至6.10美元之间。公司还重申2026年后调整后EBITDA、每股DCF和每股收益的近期年均复合增长率约为5%。凭借无人能及的现有业务版图、410亿美元的担保资本储备以及每年100至110亿美元的增长投资能力，我们有能力在过去10年来最好的宏观增长环境中抓住机遇。

八、公司简介

恩桥公司致力于安全地将数百万人与他们每天赖以生存的能源连接起来，通过其北美天然气、石油和可再生能源网络以及欧洲海上风电组合，提升生活质量。公司正在投资现代能源输送基础设施，以维持安全、可负担能源的获取，并建立在超过一个世纪的传统能源基础设施运营经验和二十年的可再生能源经验之上。公司正在推进包括氢能、可再生天然气以及碳捕获和储存等新技术。恩桥总部位于阿尔伯塔省卡尔加里，其普通股在多伦多（TSX）和纽约（NYSE）证券交易所以股票代码ENB进行交易。

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