由于盈利、利润率压力、数据中心疑虑引发抛售，空调股下跌

供暖、通风和空调股周三暴跌，一系列季度财报凸显利润增长放缓、利润率萎缩和近期预期谨慎，促使投资者重新评估这个在去年制冷剂转型后预计将反弹的行业。

伦诺克斯国际（Lennox International）领涨，在下调盈利前景并警告住宅需求下降、关税成本和利润率下降将给业绩带来压力后，该公司股价暴跌19%，至52周低点。

北美最大的暖通空调分销商Watsco（WSO）股价下跌15%，至三年低点，此前该公司公布的收入和收益均低于华尔街预期。尽管管理层表示，在行业向A2 L制冷剂过渡后，需求已经稳定下来，但由于分销商去年享受的超大价格优势消失，毛利率下降了180个基点。

Masco（MAS）的投资组合包括暖通空调相关建筑产品以及油漆和管道品牌，该公司股价下跌10%，此前该公司公布的收入低于分析师预期，并预测下半年将更具挑战性，因为专业承包商的需求仍然不均衡。

开利全球（Carrier Global）周二公布业绩，在投资者继续消化其前景后，周三又下跌3.4%。尽管该公司提高了指引，但在上半年表现强劲后，增幅低于一些投资者的预期，进一步升级盈利的空间很小。

另一家主要的暖通空调设备制造商特灵技术公司（TT）股价下跌4.7%，与大盘一致。该公司将于周四纽约股市开盘前公布财报。

江森自控（JCI）公布的季度业绩超过了华尔街的预期，下跌了0.7%。投资者似乎对其建筑技术业务感到鼓舞，但该股无法摆脱空调公司更广泛的抛售压力。

抛售不仅限于报告盈利的公司，因为许多空调制造商已成为人工智能基础设施支出的代理人。对数据中心使用的先进冷却设备的需求一直是行业最强劲的增长动力之一，特别是对于Vertiv（VRT）、Carrier Global（CARR）、Johnson Automation（JCI）和Trane Technology（TT）等公司来说。

随着科技股周三走弱--道富科技精选板块SPDR ETF（XLK）触及三个月低点--投资者还抛售了空调股，放大了该行业的跌幅，尽管数据中心降温的长期前景仍然有利。

对于投资者来说，财报季凸显了整个行业的一个共同主题：在去年破坏性的制冷剂转型之后，需求正在复苏，但定价能力正在减弱。2025年，制造商和分销商受益于与通胀、关税和下一代A2 L制冷剂的引入相关的多轮提价。这些顺风已基本消失，公司只能依靠销量增长和运营效率来维持盈利。

报告还表明，住宅替代需求保持稳定，但并不强劲，而商业市场继续以适度的速度扩张。与此同时，关税的不确定性、谨慎的消费者支出和更加正常化的定价使同比利润比较变得越来越困难。

尽管周三股价大幅下跌，但多家公司强调了长期增长计划，包括旨在改善客户服务和运营效率的收购、数字销售平台和人工智能工具。然而，随着该行业从非同寻常的定价环境转向更典型的市场条件，投资者似乎关注的是盈利增长放缓的更直接挑战。