港股开盘：恒指涨0.70%，科指涨1.02%，OpenClaw概念-HK集体走高，智谱涨2.11%

华盛资讯7月29日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨0.70%，国企指数涨0.76%，恒生科技指数涨1.02%。

恒指成分股中，理想汽车-W涨4.47%，百济神州涨2.30%，药明生物涨2.28%；联想集团跌1.79%，申洲国际跌1.47%，中通快递-W跌1.00%。

科指成分股中，MINIMAX-W涨4.26%，零跑汽车涨2.34%，智谱涨2.11%；华虹宏力跌0.80%，同程旅行跌0.00%，舜宇光学科技跌0.00%。

板块方面

OpenClaw概念-HK集体走高，智谱涨2.11%，阿里巴巴-W涨1.70%，小米集团-W涨1.50%，腾讯控股涨1.30%，美团-W涨1.27%。板块走强核心在于开源模型催化下，AI基础设施与AIAgent商业化预期同步升温，资金更偏好具云、终端与场景闭环的平台型龙头；阿里接入Apple智能被看好增厚阿里云盈利，美团CatPaw已覆盖9万员工和3万个Agent，印证AI正由叙事转向落地。

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大行最新观点

中信证券：港股成为全球资金向低估值资产切换的主要承接方向之一

中信证券指出，隔夜美股AI硬件板块大幅回调，主要反映市场对Hyperscaler资本开支扩张、融资杠杆及信用风险的重新定价，并非AI需求基本面转弱；当前AI芯片租赁价格仍稳定，显示产业需求具备韧性，融资能力短期内也非行业发展的主要约束。行业层面看，韩国股市调整更多受长鑫科技上市拓宽扩产融资渠道及国产DUV设备商业化进展影响，市场正提前定价国产供给扩张对产业格局的潜在变化。相较之下，港股凭借估值优势、资金结构改善及空头回补空间，正成为全球资金从高拥挤交易转向低估值资产的重要承接方向之一。

中信证券港股配置策略：短期建议避开黄金、金属、煤炭行业

中信证券发布港股配置策略称，2026年以来外资流向对判断港股行情节奏及行业配置具有较强参考价值，其中EPFR主动资金流对新兴市场中期行情拐点有较好指引作用，外资托管资金流则更适合追踪港股短期拐点及行业轮动，5月以来港股生物科技和互联网板块表现即为典型案例。该机构基于外资累计流入和行业前期涨跌幅构建港股外资行业配置风向标及二维综合打分框架，回测显示2026年1月至今推荐买入组合净值显著跑赢基准。模型短期建议关注机器人、技术硬件、化工板块，建议避开黄金、金属、煤炭板块。

申万宏源评6月工业数据：中下游利润“剪刀差”在收敛

申万宏源点评6月工业企业效益数据称，工业企业营收累计同比升至6.5%，利润累计同比18.7%，整体盈利保持较快增长，但6月末产成品存货同比升至9.5%。分行业看，工业中下游利润“剪刀差”有所收敛，石化产业链利润继续回落，而下游消费链盈利出现改善。该行预计，前期高油价对石化链盈利的滞后压力仍将持续，但在中下游供给出清、价格韧性支撑下，盈利下滑幅度或有所缓和；同时，消费链受益于消费品出口改善、国内消费温和恢复，盈利修复有望延续，冶金链则在AI相关需求带动下或维持较强韧性。

国金证券：AI光模块+NV-CoWoP预计将带动mSAP-PCB快速扩容

国金证券表示，mSAP工艺适用于线宽线距要求较高的应用场景，线宽/线距可降至15um以下，技术难点主要集中在基铜、电镀及闪蚀等环节。该工艺最初主要应用于消费电子，随着AI光模块及NV-CoWoP发展，mSAP-PCB有望迎来快速扩容，并带动上游材料及设备需求增长，相关方向包括直写光刻、电镀线、载体铜箔、药水、low-CTE电子布、low-dk二代布及HVLP4铜箔等。该机构同时提示，需关注算力需求不及预期、行业竞争格局恶化及原材料价格波动等风险。

国金证券：新房景气度下行趋缓，二手房挂牌压力增加

国金证券表示，本周房地产市场中，新房成交边际改善，47个重点城市新房成交面积环比增长9.2%，但同比降幅扩大至16.7%；二手房市场则呈现底部企稳迹象，22城成交量季节性回升，同比增幅扩大至16.0%。供给端方面，7月以来挂牌量较6月末增加0.3%，显示市场挂牌压力有所累积。整体看，房地产行业成交表现分化，需关注房价下行超预期及宏观经济走弱带来的风险。

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