财报速睇 | HCA医疗 2026财年Q2营收202.30亿美元，同比增长8.7%；归母净利润16.99亿美元，同比增长2.8%

华盛资讯7月29日讯，HCA医疗公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收202.30亿美元，同比增长8.7%，归母净利润16.99亿美元，同比增长2.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2026年第二季度总营收实现强劲增长，同比增长8.7%至202.30亿美元，主要得益于每等效入院人次收入增长6.0%、等效入院人次增长2.6%，以及佛罗里达州定向支付计划带来的增量收入。

② 归母净利润和每股收益稳步提升，本季度归属于公司的净利润为16.99亿美元，同比增长2.8%；摊薄后每股收益为7.62美元，较去年同期的6.83美元增长11.6%，部分得益于有效的股票回购计划。

③ 大西洋集团（Atlantic Group）业绩表现突出，其营收同比大幅增长23.7%至75.73亿美元，调整后EBITDA更是飙升35.1%至18.27亿美元，这主要归功于佛罗里达州定向支付计划的积极影响。

④ 成本控制初见成效，薪资和福利占收入的比例从去年同期的43.7%下降至41.0%，同时每等效入院人次的供应成本同比下降了1.0%，显示出公司在运营效率方面的改善。

⑤ 核心医疗服务需求保持稳健，本季度急诊就诊量同比增长3.5%，入院人次同比增长2.4%，反映了市场对公司医疗服务的持续强劲需求。

2、业绩不足：

① 手术量出现下滑，本季度住院手术量和门诊手术量分别同比下降2.3%和4.4%，这可能预示着择期手术业务面临一定的市场压力。

② 无保险患者比例激增，由于增强性保费税收抵免政策（EPTC）到期等因素，无保险入院人次同比大幅增长23.3%，这增加了公司的坏账风险和未补偿护理成本。

③ 经营性现金流大幅减少，本季度经营活动产生的现金流从去年同期的42.10亿美元骤降至23.35亿美元，降幅达44.5%，主要原因是与州政府医疗补助计划相关的应收账款增加及所得税支付增加。

④ 集团业务表现分化，尽管大西洋集团表现强劲，但美国集团（American Group）和国家集团（National Group）的调整后EBITDA分别同比下降13.2%和6.8%，显示出各区域市场发展不均衡。

⑤ 其他运营开支增幅显著，该项开支占收入的比例从去年同期的20.4%上升至24.9%，主要是由于医疗补助计划相关费用和专业服务费用的增加，对利润率造成了一定压力。

三、公司业务回顾

HCA医疗: 我们在2026年第二季度的营收从去年同期的186.05亿美元增至202.30亿美元。归属于HCA Healthcare, Inc.的净利润为16.99亿美元，即摊薄后每股收益7.62美元，而2025年第二季度的净利润为16.53亿美元，即摊薄后每股收益6.83美元。营收增长主要归因于每等效入院人次收入增长6.0%和等效入院人次增长2.6%的综合影响。此外，本季度业绩包含了与佛罗里达州定向支付计划相关的13.72亿美元增量收入。然而，正如预期，由于增强保费税收抵免（EPTC）到期和相关行政改革，我们在交易所购买保险的业务收入受到不利影响。业务量方面，入院人次同比增长2.4%，急诊就诊量增长3.5%，但住院和门诊手术量分别下降了2.3%和4.4%。

四、回购情况

根据2025年1月和2026年1月董事会授权的各100亿美元的股票回购计划，公司在截至2026年6月30日的六个月内，以每股447.53美元的平均价格回购了790.9万股普通股，总计花费约36.35亿美元。2025年1月的授权计划已在2026年第一季度全部用完。截至2026年6月30日，2026年1月授权的回购计划下仍有72.10亿美元的额度尚可使用。

五、分红及股息安排

在截至2026年6月30日的六个月内，公司支付了总额为3.54亿美元的股息。

六、重要提示

公司在高度监管和诉讼频发的行业中运营，因此面临各种诉讼、索赔以及法律和监管程序。此外，联邦和州政府机构可能会对公司的个别设施进行调查，这些调查的结果可能对公司的经营、财务状况或流动性产生重大不利影响。同时，美国国税局（IRS）正在审查公司一家关联公司2019年的所得税申报表。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

HCA医疗: 我们预计2026年全年的计划资本支出将在50.00亿美元至55.00亿美元之间（不包括收购）。我们预期通胀压力将继续对未来的运营开支产生影响。此外，虽然部分州政府的医疗补助定向支付（SDP）安排已获批准并带来收入增长，但未来更多此类计划的批准时间及规模仍存在不确定性，这可能对未来收入产生重大影响。我们将继续监控并应对包括《2025年联邦预算法案》（FBA）影响、增强保费税收抵免（EPTC）到期以及关税等因素带来的挑战，并执行相应的韧性计划以尽可能抵消其影响。

八、公司简介

HCA医疗是一家控股公司，其附属公司拥有并经营医院及相关的医疗保健实体。截至2026年6月30日，这些附属公司在美国19个州和英国拥有并运营着190家医院、118家独立手术中心和30家独立内窥镜中心，并提供广泛的门诊和辅助服务。

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