财报速睇 | 滨特尔 2026财年Q2营收9.33亿美元，同比下降16.9%；归母净利润1.29亿美元，同比下滑13.4%

华盛资讯7月29日讯，滨特尔公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收9.33亿美元，同比下降16.9%，归母净利润1.29亿美元，同比下滑13.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① Flow业务部门表现强劲，营收同比增长5.1%至2.64亿美元，主要得益于Hydra-Stop收购的贡献、价格上涨以及有利的汇率影响。

② 整体毛利率显著提升，从去年同期的40.7%增至42.4%，主要原因是全线产品提价、生产力提高以及本季度收到了0.35亿美元的关税退款。

③ Flow业务部门的盈利能力大幅增强，分部利润同比增长27.4%至0.70亿美元，利润率从21.8%跃升至26.5%，受益于价格上涨、生产力提升和0.05亿美元的关税退款。

④ 尽管营收有所下滑，Water Solutions业务部门的盈利能力依然得到改善，分部利润同比增长16.5%至1.26亿美元，利润率从24.4%提升至30.0%，这主要得益于有效的定价策略和0.18亿美元的关税退款。

⑤ 销售、一般及行政费用（SG&A）从去年的2.14亿美元降至2.05亿美元，部分原因是去年同期确认了0.31亿美元的无形资产减值损失，而本期无此项费用。

2、业绩不足：

① 公司总营收大幅下滑，同比下降17.0%至9.33亿美元，主要原因是Pool业务部门面临严峻的渠道库存调整，导致销量锐减。

② 核心业务Pool部门业绩严重受挫，营收同比暴跌42.3%至2.47亿美元。财报指出，主要渠道合作伙伴的库存调整比预期更为明显，是导致下滑的主要原因。

③ Pool部门的盈利能力急剧恶化，分部利润从去年同期的1.53亿美元骤降至0.58亿美元，降幅高达62.3%，利润率也从35.7%收缩至23.4%。

④ Water Solutions业务部门营收同比下降5.1%至4.22亿美元，主要受到销量减少以及2025年第二季度退出一项商业业务的影响。

⑤ 受营收下滑影响，公司整体盈利能力承压，归母净利润同比下降13.4%至1.29亿美元，营业利润也同比下降23.5%至1.67亿美元。

三、公司业务回顾

滨特尔: 我们在2026年第二季度的业绩受到了Pool业务渠道库存调整的显著负面影响，导致整体销售额下降。尽管如此，我们的Flow业务部门通过收购和有效的定价策略实现了增长。公司继续推进转型计划（Transformation Program），聚焦于卓越定价、卓越采购、卓越运营和组织效能，以推动利润率扩张。同时，我们成功收到了部分之前支付的IEEPA关税退款，这对毛利率产生了积极影响。面对宏观经济中的利率和通胀压力，我们将继续执行成本控制和效率提升措施。

四、回购情况

根据公司财报，董事会于2025年12月授权了一项最高额度为10.00亿美元的普通股回购计划，该授权将于2028年12月31日到期。在截至2026年6月30日的六个月内，公司以3.50亿美元回购了400万股普通股。截至2026年6月30日，该回购授权下仍有6.50亿美元的额度可供使用。

五、分红及股息安排

公司董事会于2026年5月4日宣布派发每股0.27美元的季度现金股息，该股息于2026年8月7日支付给2026年7月24日收盘时登记在册的股东。截至2026年6月30日，应付股息余额为0.43亿美元。

六、重要提示

① **重大收购计划**：于2026年7月27日，公司宣布达成最终协议，将以约14.25亿美元的价格收购Taco Group Holdings ("Taco")。此项收购预计将通过手头现金和过桥融资相结合的方式提供资金，并需满足惯例交割条件和监管批准，预计将于2026年第四季度完成。

② **Pool业务库存风险**：公司在报告中指出，Pool业务部门的销售业绩受到渠道合作伙伴库存调整的严重负面影响，且情况比之前预估的更为严峻。渠道库存的去化预计将对2026全年的销售额产生约2.50亿美元的负面影响，库存水平恢复正常的时点和速度仍存在不确定性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

滨特尔: 我们预计在2026年剩余时间及以后继续执行我们的转型计划（Transformation Program）以推动利润率扩张，并会产生相应的转型成本。我们的运营目标聚焦于实现核心业务的盈利性增长和构建未来能力，具体措施包括：致力于维持我们的投资级信用评级；重点减少长期债务；通过股息和股票回购向股东返还现金；并通过战略性并购加速我们的业绩增长。我们将继续推进增长计划，加速在数字化、创新、技术和可持续性方面的投资。

八、公司简介

滨特尔是一家标准普尔500指数成分股公司，致力于帮助世界以可持续的方式输送、改善和享用生命中最宝贵的资源——水。从住宅和商业水解决方案到工业水管理及两者之间的一切，滨特尔专注于智能、可持续的水解决方案，帮助地球和人类繁荣发展。公司业务主要分为三个部门：Flow（流体处理）、Water Solutions（水解决方案）和Pool（泳池设备）。

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