港股午评：恒指跌0.11%，科指涨0.16%；PCB、存储概念遭重挫

华盛资讯7月28日讯，港股三大指数涨跌不一，截止午间收盘，恒生指数跌0.11%，国企指数涨0.24%，恒生科技指数涨0.16%。

恒指成分股中，京东集团-SW涨3.27%，网易涨4.14%，康师傅控股涨3.16%；宁德时代跌4.57%，周大福跌4.29%，老铺黄金跌22.81%。

科指成分股中，腾讯音乐-SW涨2.48%，地平线机器人-W涨5.19%，零跑汽车涨2.85%；智谱跌16.47%，华虹宏力跌6.46%，MINIMAX-W跌11.15%。

板块方面

食品与饮料上涨，齐云山食品涨38.52%，东鹏饮料涨4.64%，古茗涨3.47%，康师傅控股涨3.16%，沪上阿姨涨3.14%。板块走强核心在于新消费饮品景气修复与中报高增预期共振，资金聚焦具备渠道下沉、区域扩产和咖啡第二曲线的龙头；如东鹏饮料拟投10亿元建设郑州基地强化华北华中产能，古茗获看好上半年收入增30%、核心净利增50%，沪上阿姨预告净利增50%至60%，印证行业竞争正转向供应链效率与多品类扩张。

体育用品走势分化，安踏体育涨1.91%，滔搏涨1.57%，李宁跌0.14%。体育消费扩容与政策托底叠加耐克收缩中国线上分销，行业主线转向本土品牌替代、品牌商强于渠道商；其中安踏Q2各品牌流水稳健、主品牌电商韧性强且高端户外延续高增，而李宁Q2大货流水低单位数下滑、折扣承压，反映景气修复下份额与经营质量分化加剧。

新能源汽车普涨，零跑汽车涨2.85%，理想汽车-W涨2.29%，小鹏集团-W涨1.27%，蔚来-SW涨1.21%，比亚迪股份涨1.19%。板块走强核心在于出口高增与内需修复预期共振，并叠加智驾、机器人提升估值弹性；零跑B10获墨西哥认证并交付、比亚迪上半年英国注册量37795辆同比增95%，蔚来建成3958座换电站且连续两个季度盈利，印证车企正由价格竞争转向出海放量与技术兑现。

存储概念-HK下跌，南方两倍做多海力士跌24.88%，南方两倍做多三星跌23.14%，兆易创新跌15.93%，澜起科技跌11.43%，南方KOSPI跌9.47%。板块走弱核心在于AI存储交易拥挤后的去杠杆与风险偏好回落共振，韩国单股杠杆ETF、外资流出及KOSPI频繁熔断放大波动，叠加关税、中东与利率预期压制估值；个股上兆易创新遭险资高位减持、澜起科技亦受隔夜美股半导体回调拖累，反映资金正从高拥挤硬件链撤出。

PCB概念-HK下挫，建滔积层板跌16.48%，广合科技跌14.24%，建滔集团跌12.54%，大族数控跌10.52%，胜宏科技跌9.57%。板块回调核心在于AI硬件高估值交易降温，资金从进攻型科技撤出，叠加市场重估AI PCB扩产、铜箔及CCL供需与盈利持续性；建滔积层板虽传上半年净利或增超3倍，仍遭南向连续3日净卖出18.64亿港元，广合科技亦遭基金减持，反映产业链正从业绩弹性交易转向产能与需求真伪验证。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

经纬天地涨11.70%；

中国软件国际涨9.25%，国元国际控股最新一份研报给予中国软件国际买入评级，目标价5.65港元。

南京熊猫电子股份涨8.54%；

老铺黄金跌22.81%，7月27日，老铺黄金预计上半年经调整净利润43.1亿至43.6亿元，同比增长83%至85%。

兆易创新跌15.93%，7月27日主力资金净流出27.22亿元。

建滔集团跌12.54%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中国银河港股策略：关注科技、高股息/红利资产、有色金属三大板块

中国银河证券表示，上周10年期美债收益率大幅上行压制高估值成长股，港股在缺乏明确主线下，资金于能源、有色等周期板块与科技硬件应用之间反复轮动；当前港股的边际利好主要来自全球资金从韩股、日股、美股等高杠杆、高拥挤市场撤出后的再平衡空头回补，以及政策托底，但下周港股做多窗口能否延续，仍取决于财报季业绩验证和全球流动性风险。配置上，该行建议关注三条主线：一是科技板块，内资正从前期涨幅较高的硬件、AI算力基建股及部分互联网权重撤出，转向AI应用、游戏、软件及互联网龙头；二是高股息和红利资产，在震荡市中具备防御属性，可关注REITs、电信服务、消费类红利及公用事业；三是有色金属板块，在地缘风险升温及基本金属库存去化背景下，可关注黄金、铜、铝及锂矿等方向。

国金证券：基准情景下黄金更可能震荡修复

国金证券表示，7月20日以来黄金、白银及黄金股反弹，ETF持仓和期货投机头寸亦有所回升，但本轮上涨更多反映科技动量减弱后的资金轮动，尚未确认进入新一轮趋势性行情；黄金能否进一步走强，仍取决于AI泡沫论、降息预期及美元信用担忧是否再度升温。行业层面，谷歌上调2026年资本开支计划后，美光盘后反弹，显示AI硬件板块在充分调整后仍有基本面资金承接，微软、Meta和亚马逊即将披露的资本开支计划将成为硬件行情能否重启的关键。该机构认为，美联储加息预期或已过最鹰阶段，为金银提供阶段性支撑，下半年黄金或以震荡修复为主，适合在回调中逐步配置，并与科技资产保持均衡。

国金证券：超节点核心增量环节在交换机及交换芯片、服务器及机柜、连接器

国金证券表示，WAIC大会上华为、中兴通讯、沐曦、摩尔线程等集中展示64卡至1024卡超节点产品，华为昇腾950超节点1024卡首次公开亮相，显示国产AI算力基础设施正加速向超节点演进；同时需求侧也进入超节点时代，机构认为国内算力竞争正由单芯片性能转向高带宽通信域内的协同规模、通信效率、软件成熟度及系统交付能力，交换机及交换芯片、服务器及机柜、连接器等环节将受益。该机构指出，在国产模型能力提升、Token调用量增长、国产GPU和CPU供给改善及大厂资本开支持续上修带动下，国产算力有望由芯片导入迈向系统级放量，后续需求或进一步向交换网络、服务器整机柜、算力租赁、AIDC上架及云服务等产业链环节传导。

东方证券维持吉利汽车（00175）买入评级 指收购福特工厂加速欧洲本地化

东方证券表示，吉利汽车与福特通过合资方式收购西班牙瓦伦西亚工厂34%股权，有助于以轻资产模式推进欧洲本地化生产，降低关税及贸易摩擦影响，并提升工厂产能利用率和运营效率，合资公司预计于2027年上半年投运，吉利计划2028年投产两款新能源车型。研报称，公司出海战略持续见效，2026年6月及上半年出口分别同比增长157.1%和157.6%，新能源出口占比达58.5%，在物流改善、海外产能及渠道拓展和新车型投放带动下，全年海外销量有望超过90万辆，海外市场或成为未来数年销售和利润增量的主要来源。高端品牌方面，极氪上半年销量同比增长96.6%，多款车型将于下半年起进入中亚及欧洲市场，高端化出海有望进一步增厚利润。该行维持吉利汽车“买入”评级，目标价24港元，并提示销量及成本控制不及预期等风险。

中信建投：A股市场将长期致胜

中信建投证券表示，A股长期上行趋势未改，整体市值基础较扎实，产业升级与业绩增长支撑下，市场虽存在个别个股泡沫，但整体不存在系统性风险；相较之下，美股虽仍具科技与货币优势，但全市场系统性泡沫及产业空心化风险较高。该机构认为，A股相对美股在安全边际、流动性条件、主权信用、AI发展前景、产业更新速度、产业链质量、成长业绩及重估潜力等八方面具备优势。整体来看，内容主要聚焦A股与美股的中长期比较，未涉及港股大市表现及具体港股行业板块动态。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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