SA询问：Netflix需要进行收购吗？

Netflix（NFLX）是否需要进行收购？

寻找Alpha分析师Oliver Rodzianko、Steven Mallas和Elina Selianska也加入其中。

Oliver Rodzianko：在我看来，Netflix（NFLX）重新收购自己的股票可能是最好的选择。管理层长期以来一直表示，Netflix是一种建设者文化，而不是买家文化。评级下调后，它拥有271亿美元的回购授权，所以如果我负责的话，我会把它发挥作用。

就长期股东增长而言，任何外部收购都必须击败回购，而且执行风险要高得多。如果管理层想要永久IP，那么狮门影业（LION）是最明确的公共内容选择。但我认为企业不需要它。NFLX股票被严重低估，因此现在青睐优质外部资产而不是内部固有的价值机会将是一种浪费。

请记住，一旦派拉蒙Skydance（PSKY）通过竞标使价格失去吸引力，管理层就已经放弃了华纳兄弟（WBD）的交易。因此，我认为管理层知道自己在做什么，目前NFLX股票的倍数压缩是暂时的，对于有增长倾向的价值投资者来说是一份礼物。

史蒂文·马拉斯：Netflix（NFLX）应该进行收购，以更轻松地进入影院业务。当然，它可以自己做到这一点，但进行整合可能会让许多机构投资者满意。

过去读过我的人都知道我接下来要写什么：狮门影业（LION）是理想的收购目标。该业务的企业价值约为80亿美元，因此即使有溢价，也很容易购买。此外，与华纳兄弟探索频道（WBD）的尝试相比，市场不会那么担心为其融资所承担的债务。

除了戏剧考虑之外，狮门影业（LION）的图书馆还将有助于扩大Netflix（NFLX）的知识产权投资组合，Netflix可以轻松剥离其不需要的资产（例如，3Arts赌注）。

Elina Selianska：现在进行任何大型并购交易对他们来说都没有任何战略意义。并不是Netflix的商业模式被打破了。他们在北美只是遇到了硬天花板。收购派拉蒙（PSKY）、华纳兄弟探索频道（WBD）或迪士尼（DIS）等传统好莱坞工作室不会为他们带来新的地理覆盖范围或更好的技术。

与此同时，进一步扩张到欧洲等分散市场会带来巨大的头痛。与美国不同，您不能简单地放弃一个产品。您必须为法国、德国、意大利等国创建自定义的本地化内容。这种碎片化推高了区域生产成本，挤压了利润率，并导致ARPU显着降低。地球上没有其他市场像美国一样利润丰厚