每日牛熊 | 智谱一度涨逾8%，好仓跟进智谱购14721；阿里一度跌近5%

大市早段跟随外围回吐，恒指低开278点后反复向下，暂时最多挫368点，低见24,842点。

恒指上日反弹逾300点，资金倾向流入淡仓。恒指淡仓上日录得约6,700万元净流入；而好仓方面则有约5,800万元资金“食糊”离场。

牛熊证街货比例下降至约45：55水平，牛证方面，上日资金倾向止盈减仓，部分换马至贴价证，牛证重货区暂时维持在24,100点至24,200点水平，合计有逾800张相对期指作部署；熊证方面，25,400点至25,500点水平收回的位置为上日最多资金加仓的位置，并成为新的熊证重货区，合计有逾1,500张相对期指作部署。

即市资金流方面，初段反复向下，资金积极部署好仓博反弹，24,500点至24,600点附近收回的牛证成交较为活跃；熊证资金则以追贴价证为主，活跃区域在25,100点附近。

信证热门牛熊证：恒指牛证( $62714.HK )，收回价24,650点；恒指熊证( $64174.HK )，收回价25,328点。

北京发改委出台关于鼓励发展代币经济的措施，包括如探索制定代币服务质量评估、计费规范等标准，鼓励创新主体从代币消耗量计费转向价值计费。

消息带动AI大模型概念股智谱( $02513.HK )早段拉升，一度涨逾8%，高见1290元。而南下资金流上，据统计过去连续4日北水已累计净买入智谱约23亿元。

跟进智谱好仓，可留意智谱认购证( $14721.HK )，行使价5,000元，27年1月到期，实际杠杆约1.9倍

阿里巴巴（09988）早盘走势疲弱，拖累大盘下行。该股一度跌超5%，最低见108.7港元，接连跌破10日及50日均线。在窝轮市场资金流向方面，早盘有资金积极流入阿里巴巴认购证（看好仓位）以博反弹。

继续看好阿里走势，可留意阿里认购证( $27949.HK )，行使价145.08元，12月到期，实际杠杆约6.1倍；相反，看淡可留意阿里认沽证( $14520.HK )，行使价73.88元，27年2月到期，实际杠杆约3.9倍

部分创新药股初段逆市走好，其中石药集团(01093)一度升逾半成，高见8.86元，创4月以来新高突破250天线；信达生物(01801)曾升约半成，高见93.05元，上试10天线。

消息面上，有大行发布研究报告指中国创新药出海BD交易规模持续增长，创新药板块的估值修复在强劲基本面驱动下将持续。

跟进创新药概念好仓，可留意以下信证精选：

石药认购证( $25492.HK )，行使价11元，11月底到期，实际杠杆约5.1倍

信达认购证( $28133.HK )，行使价118.88元，10月底到期，实际杠杆约5.3倍

中银香港(02388)早段造好，一度飙升逾4%，高见50.55元，创股价历史新高。

部署中银好仓，可留意中银认购证( $26505.HK )，行使价53.88元，10月到期，实际杠杆约9.6倍；更长年期的选择，则有中银认购证( $15452.HK )，行使价56.88元，27年3月到期，实际杠杆约5.9倍

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