财报速睇 | Molina Healthcare 2026财年Q2营收102.44亿美元，同比下降5.7%；归母净利润0.60亿美元，同比下滑76.5%

华盛资讯7月23日讯，Molina Healthcare公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收102.44亿美元，同比下降5.7%，归母净利润0.60亿美元，同比下滑76.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 经营性现金流表现强劲，2026年上半年净流入达7.88亿美元，而去年同期为净流出1.12亿美元，主要得益于政府机构应收应付款项的结算时间差异。

② 核心业务Medicaid板块收入保持稳定，本季度实现保费收入80.49亿美元，较去年同期的80.29亿美元微增0.2%，在市场整体萎缩的环境下展现了业务韧性。

③ 公司成功获得多个新合同，巩固了未来增长基础，包括在威斯康星州和伊利诺伊州的Medicaid新合同，以及在佛罗里达州作为独家计划服务约12万名儿童的合同。

④ 费用控制取得成效，本季度折旧与摊销费用同比下降31.0%至0.40亿美元，原因是部分无形资产已完全摊销。

⑤ 保费税收收入实现增长，本季度达到5.05亿美元，较去年同期的4.31亿美元有所增加，主要由Medicaid业务的州别组合变化所致。

2、业绩不足：

① 公司整体业绩大幅下滑，第二季度总营收为102.44亿美元，同比下降5.7%；归母净利润更是锐减76.5%至0.60亿美元。

② 总会员数量显著萎缩，截至季度末会员总数为490万，同比减少82万人，降幅达14.0%，主要受Medicaid市场普遍收缩、弗吉尼亚州合同到期以及Marketplace业务战略调整的影响。

③ Marketplace（州保险市场）业务收入腰斩，本季度保费收入从去年同期的12.00亿美元骤降47.7%至6.28亿美元，这是公司为恢复目标利润率而主动调整产品和定价策略的结果。

④ 盈利能力承压，综合医疗成本率（MCR）从去年同期的90.4%上升至92.2%，增加了1.8个百分点，反映了充满挑战的医疗成本环境。

⑤ 每股收益急剧下降，稀释后每股收益从去年同期的4.75美元暴跌至本季度的1.19美元，降幅高达74.9%。

三、公司业务回顾

Molina Healthcare: 我们在2026年第二季度报告的净利润为0.60亿美元，稀释后每股收益为1.19美元。截至2026年6月30日，我们的会员总数约为490万，同比下降14.0%。本季度保费收入为102.44亿美元，同比下降6.0%，主要反映了会员数量的减少，但部分被费率更新所抵消。由于医疗成本环境充满挑战，综合医疗成本率（MCR）上升至92.2%，而一般及行政费用率（G&A ratio）则为6.7%。

四、回购情况

公司董事会于2025年4月授权了一项额外的股票回购计划，额度高达10.00亿美元，该计划有效期至2026年12月31日。截至2026年7月17日，该计划下仍有5.00亿美元的额度可用于回购公司普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在2026年第一季度确认了一笔0.93亿美元的无形资产减值损失，此举源于公司战略重心转移，未来将专注于Medicare业务中的双重资格会员（dual-eligible members），并计划在2027年退出MAPD（Medicare Advantage-Part D）产品。2. 2026年4月，标准普尔（S&P）将公司优先票据的评级从“BB”下调至“BB-”，这可能对公司的借贷能力和成本产生不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Molina Healthcare: 我们预计2026年全年业务将继续进行战略性调整。Medicaid会员数量预计将在年底降至450万。Medicare会员数量预计将减少约12%，至年底的23万名，这反映了我们为提高利润率而减少MAPD会员的举措。Marketplace会员数量预计将降至约25万名，以配合我们恢复目标利润率的定价策略，并预计2027年的Marketplace保费收入将比2026年减少约10.00亿美元。我们的长期战略重心将是Medicare部门的双重资格会员业务。

八、公司简介

Molina Healthcare, Inc.是一家财富500强公司，主要通过Medicaid、Medicare以及州保险市场（Marketplace）计划提供管理式医疗保健服务。截至2026年6月30日，公司在21个州为约490万名会员提供服务。

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