财报速睇 | 阿湾物产 2026财年Q2营收7.10亿美元，同比增长1.6%；归母净利润1.56亿美元，同比下滑42.0%

华盛资讯7月23日讯，阿湾物产公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收7.10亿美元，同比增长1.6%，归母净利润1.56亿美元，同比下滑42.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心FFO超预期增长：第二季度核心运营资金(Core FFO)超出市场预期，达到每股2.86美元，高于公司此前2.77美元的预期中值。该指标同比增长1.4%，主要得益于健康的租赁需求和有效的成本控制。

② 同店营收稳健上行：同店住宅租赁收入同比增长1.6%，达到7.10亿美元。这反映了公司在核心市场持续的定价能力和稳定的出租率。

③ 北加州市场表现强劲：北加州地区业务表现尤为突出，其同店净营业收入(NOI)同比大幅增长9.1%，达到0.84亿美元，主要受益于该地区有效的租金上调策略，同期可比租赁有效租金增长率高达7.3%。

④ 开发业务持续推进：公司在本季度完成了新泽西州Avalon Parsippany项目的开发，该项目包含410套公寓，总资本成本为1.45亿美元。同时，新开工了三个公寓社区项目，预计将新增801套公寓，总投资额约为2.83亿美元，为未来增长奠定基础。

⑤ 上调全年业绩指引：基于上半年强劲的经营表现，公司上调了2026全财年同店业绩指引。其中，净营业收入（NOI）增长预期从原先的(-0.7)%至1.3%区间上调至0.0%至1.4%区间，显示了管理层对未来业务的信心。

2、业绩不足：

① 归母净利润大幅下滑：归属于普通股股东的净利润同比大幅下降42.0%，至1.56亿美元。此番下滑主要是由于去年同期录得了较高的房地产出售收益（0.99亿美元），而本报告期内此项收益大幅减少。

② 核心财务指标FFO下降：作为衡量REITs业绩的关键指标，摊薄后每股运营资金（FFO）同比下降2.5%至2.73美元，反映出在扣除房地产折旧和出售损益等项目后，公司的核心盈利能力面临一定压力。

③ 运营成本增长超过收入：同店住宅运营支出同比增长2.9%，达到2.21亿美元，其增速超过了1.6%的同店收入增速。其中，公共事业费用（同比增长7.1%）和保险费用（同比增长8.0%）的显著上涨是成本增加的主要原因。

④ 部分地区市场表现疲软：尽管整体稳健，但部分区域市场面临挑战。例如，丹佛地区的可比租赁有效租金在第二季度同比下降了3.3%，同店住宅收入也同比下降了3.8%，显示出该市场的竞争压力或需求放缓。

⑤ 行政管理费用显著增加：公司的行政管理费用（G&A）同比增长18.0%，达到0.27亿美元。该增幅远高于收入增长，对公司整体利润率造成了负面影响。

三、公司业务回顾

阿湾物产: 我们的第二季度表现强劲，超出了预期，业绩反映了我们业务的持久品质——在供应受限的市场中拥有高质量的投资组合、成熟的运营平台以及具有一贯和纪律严明执行力的团队。健康的租赁需求环境、缓解的新增供应以及我们团队的严格执行，为上半年带来了强劲的租金增长和更低的运营费用，使我们能够提高全年的同店净营业收入指引。

四、回购情况

报告期内（截至2026年6月30日的三个月），公司未进行任何普通股回购。但在截至2026年6月30日的六个月内，公司共回购了1,130,336股普通股，平均回购价格为每股175.59美元，总耗资约1.98亿美元。自2026年6月30日之后，公司未进行任何回购。

五、分红及股息安排

公司在2026年第二季度宣布派发普通股股息及DownREIT单位股息，总额为2.55亿美元，折合每股1.78美元。这相较于2025年同期的每股1.75美元，同比增长了1.7%。

六、重要提示

公司于2026年5月21日宣布与Equity Residential（EQR）达成最终协议，将以全股票交易的方式进行平等合并，旨在打造美国领先的房地产公司之一。公司将于2026年8月12日举行股东特别会议就此项合并进行投票。受此合并计划影响，公司暂停提供关于每股收益（EPS）、运营资金（FFO）和核心运营资金（Core FFO）的业绩展望，并且将不举行第二季度财报电话会议。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

阿湾物产: 我们更新了2026财年全年的同店投资组合财务展望。我们将全年同店收入增长预期从此前的0.4%-2.4%调整为1.1%-2.1%；全年同店运营支出增长预期从此前的2.7%-4.9%调整为3.0%-4.0%；基于此，全年同店净营业收入（NOI）增长预期从此前的(-0.7)%-1.3%上调至0.0%-1.4%。但鉴于与Equity Residential的合并计划，我们已暂停对每股收益（EPS）、运营资金（FFO）和核心运营资金（Core FFO）的业绩指引。

八、公司简介

阿湾物产（AvalonBay Communities, Inc.）是标普500指数成分股之一，作为一家权益型房地产投资信托基金（REIT），公司专注于在美国主要都市圈开发、再开发、收购和管理公寓社区。其业务遍及波士顿、纽约/新泽西都会区、大西洋中部、西雅图、加州北部和南部等核心市场，并正向北卡罗来纳州的罗利-达勒姆和夏洛特、佛罗里达州东南部、德克萨斯州的达拉斯和奥斯汀以及科罗拉多州的丹佛等地区扩张。截至2026年6月30日，公司在11个州和哥伦比亚特区直接或间接持有322个公寓社区的权益，共计99,072套公寓住宅，其中27个社区正在开发中，1个社区正在再开发中。

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