财报速睇 | 美国西屋制动 2026财年Q2营收31.79亿美元，同比增长17.5%；归母净利润3.95亿美元，同比增长17.6%

华盛资讯7月23日讯，美国西屋制动公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收31.79亿美元，同比增长17.5%，归母净利润3.95亿美元，同比增长17.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现强劲增长，达到31.79亿美元，同比增长17.5%，主要得益于货运和客运部门的有机销售增长以及新收购业务的贡献。

② 归母净利润同比增长17.6%至3.95亿美元，盈利能力显著提升，主要受销售增长及毛利率改善的推动。

③ 客运部门（Transit Segment）表现尤为突出，销售额同比增长18.9%至9.36亿美元，其有机增长得益于市场对售后和原厂设备需求的增加，同时Dellner Couplers的收购也带来了显著贡献。

④ 货运部门（Freight Segment）销售额稳步增长16.9%至22.43亿美元，主要由北美及国际市场的机车交付量增加和矿业销售额的提升所驱动。

⑤ 运营利润（Income from operations）大幅增长27.1%至6.00亿美元，运营利润率从去年同期的17.4%提升至18.9%，反映了公司在提高生产率、成本控制及整合收购业务方面的成效。

2、业绩不足：

① 运营费用增长快于收入增长，总运营费用同比增加20.4%至5.61亿美元，主要原因是收购带来的增量费用以及员工薪酬福利成本的上升。

② 利息支出大幅攀升，净利息费用同比增长73.9%至0.80亿美元，反映了公司为支持收购活动而增加的债务负担。

③ 其他净收入（Other income, net）由去年同期的0.24亿美元收益转为本季度的0.02亿美元支出，主要因去年同期存在一笔与收购相关的衍生品按市价计量的收益，而本期无此项收益。

④ 货运部门的核心业务之一——服务（Services）产品线销售额同比下降4.2%至7.48亿美元，报告指出这主要是由于机车现代化改造项目的交付量有所减少。

⑤ 公司债务水平显著上升，截至报告期末，总债务较2025年底增加了约10.30亿美元，这主要是为了给收购活动提供资金，并直接导致了利息支出的增加。

三、公司业务回顾

美国西屋制动: 我们在2026年上半年取得了显著进展。公司于2月10日以约10.53亿美元完成了对Dellner Couplers的收购，增强了我们在客运铁路领域的关键技术组合。我们的多年期积压订单在2026年前六个月增加了35.00亿美元，达到创纪录的309.00亿美元。重要的货运订单包括一份价值数十亿美元的多年期采矿驱动系统和售后零件合同，一份价值10.00亿美元的澳大利亚订单（涵盖新机车、部件、数字解决方案和多年服务），以及分别价值2.10亿美元的美国机车现代化订单、1.84亿美元的列车主动控制（PTC）订单和0.52亿美元的亚太地区采矿驱动系统订单。客运业务方面，我们获得了价值1.09亿美元的制动器、耦合器和站台门订单。为提高运营效率，我们持续推进包括“整合3.0”在内的重组计划，上半年产生了0.07亿美元的重组费用，同时与近期收购相关的交易成本约为0.14亿美元。

四、回购情况

于2026年2月6日，公司董事会重新授权股票回购计划，并将可用回购金额更新至12.00亿美元。在2026年前六个月，公司已执行了4.57亿美元的股票回购。截至2026年6月30日，该股票回购计划下仍有约7.60亿美元的额度尚可使用。

五、分红及股息安排

根据财报中的现金流量表，公司在2026年前六个月支付了总计1.06亿美元的股息。报告中未详细披露具体的每股股息金额或未来的分红安排。

六、重要提示

1. 公司披露，在2026年2月，公司与竞争对手Progress Rail就所有索赔达成和解，公司未承认任何责任，该和解对公司的经营成果或现金流没有产生任何影响。 2. 公司于2026年2月10日以约10.53亿美元完成了对Dellner Couplers的收购，这是一项旨在加强公司客运铁路系统产品组合的重大战略举措。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国西屋制动: 我们认识到，未来的宏观经济波动、关税与贸易政策变化、地区冲突、供应链中断以及劳动力可用性等因素可能对收入和成本构成负面影响。公司正在采取多种缓解措施，包括实施价格自动扶梯条款和附加费、通过各种成本削减措施和酌情开支管理来提高运营效率、战略性地采购材料、审查和修改分销物流，并通过我们的战略计划加速整合协同效应。尽管由于贸易政策的波动性，我们无法合理预测其未来影响，但基于目前的缓解措施，我们预计这些因素不会对公司2026年的经营成果产生重大影响。公司在报告中未提供具体的下季度或全年业绩数据预期。

八、公司简介

美国西屋制动公司（Wabtec）是为货运铁路和客运交通行业以及采矿、海运和工业市场及应用提供增值、技术型机车、设备、系统和服务的全球供应商。其高度工程化的铁路和运输产品旨在为客户提高安全性、生产率并降低维护成本，遍布全球大多数机车、货运车、客运车辆和公共汽车。公司的核心产品和服务对于货运铁路和客运车辆的安全高效运行至关重要。作为一家全球性公司，Wabtec在超过50个国家开展业务，其产品遍及全球100多个国家。

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