港股午评：恒指跌0.83%，科指跌2.11%；存储、有色金属板块涨幅居前

华盛资讯7月22日讯，港股三大指数普跌，截止午间收盘，恒生指数跌0.83%，国企指数跌1.13%，恒生科技指数跌2.11%。

恒指成分股中，紫金矿业涨7.17%，联想集团涨6.45%，老铺黄金涨8.07%；腾讯控股跌5.74%，海底捞跌4.17%，网易跌6.24%。

科指成分股中，舜宇光学科技涨2.97%，地平线机器人-W涨1.80%，中芯国际涨1.72%；哔哩哔哩-W跌4.25%，MINIMAX-W跌8.00%，零跑汽车跌5.04%。

板块方面

存储概念-HK走强，澜起科技涨12.94%，南方两倍做多海力士涨9.34%，南方两倍做多三星涨9.01%，兆易创新涨3.34%，上海复旦涨1.24%。板块走强核心在于AI拉动存储升级，DDR5、DRAM及互连芯片放量，供需偏紧与韩国芯片出口高增共振，叠加前期超跌后的资金回补；澜起科技上半年营收33.35亿元、净利19至21亿元，兆易创新预计上半年净利69亿元并加码DRAM研发，印证景气仍在产业链中上游延续。

有色金属上扬，灵宝黄金涨16.03%，赤峰黄金涨14.48%，紫金黄金国际涨11.37%，五矿资源涨10.61%，万国黄金集团涨10.29%。板块走强核心在于金价持续上破关键点位、央行连续购金及美通胀回落压低加息预期，推动资金回流黄金股；赤峰黄金上半年纯利预增54%至61%验证金价向盈利传导，五矿资源则以Q2铜产量13.78万吨同比持平、并下调三座矿山成本指引，印证有色呈“黄金领涨、铜靠稳产降本跟涨”格局。

稀土概念-HK上涨，江西铜业股份涨5.97%，中国铝业涨2.65%，金风科技涨1.02%，金力永磁涨0.64%。板块走强核心在于资源品景气与央企增持回购共振，资金更偏好具资产安全边际和产业升级预期的龙头；如中国铝业获控股股东拟增持10亿至20亿元、金力永磁回购H股并注销，江西铜业拟分拆铜箔赴港上市，也印证上游资源与高端材料链仍是主线。

软件服务全线走低，MINIMAX-W跌8.00%，网易跌6.24%，腾讯控股跌5.74%，心动公司跌5.23%，阅文集团跌4.73%。板块走弱主要源于AI应用与内容平台的竞争预期转差、资金风险偏好回落：Kimi K3发布直接冲击大模型格局，MINIMAX连续大跌并创低，腾讯亦遭南向净卖出；同时阅文短剧业务暴露红海竞争、算法运营与变现压力，反映软件服务正从主题驱动转向份额与盈利兑现检验。

云计算走势分化，阿里巴巴-W跌2.05%，金山软件跌1.98%，中国软件国际跌0.00%，金蝶国际涨1.24%，伟仕佳杰涨1.87%。板块主线在于AI应用从模型能力转向Token分成、企业Agent和订阅SaaS变现，资金更追逐商业闭环清晰的应用层；中软国际牵手月之暗面推进Token分成与企业Agent商用，金蝶发布AI操作系统“灵基”并预告上半年扭亏，显示云计算竞争正由算力叙事转向落地与盈利验证。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

狮腾控股涨17.65%，7月22日，狮腾控股推出企业AI生态系统Geene 2.0。

灵宝黄金涨16.03%，7月22日早盘现货黄金连续突破4090至4120美元关口。

华勤技术涨14.52%，7月21日，公司预计全年超节点产品收入突破100亿元。

滔搏跌24.08%，7月21日收耐克正式通知，中国内地耐克线上销售将于2027年1月1日起终止。

挚达科技跌7.89%；

网易跌6.24%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

国海证券维持康诺亚-B买入评级 指公司历史性扭亏为盈

国海证券研报称，港股创新药公司康诺亚-B发布2026年上半年业绩预告，核心产品康悦达商业化明显提速并推动公司实现历史性扭亏为盈；其中康悦达销售收入超过3.9亿元，同比增长逾132%，受益于三项适应症及两种包装规格自2026年起全部纳入国家医保目录，市场渗透率持续提升。公司预计上半年净利润不低于12亿元，主要受出售Ouro Medicines少数股权首付款、阿斯利康支付的CMG901项目里程碑款，以及核心产品放量和费用管控改善带动。国海证券认为，公司后续仍有望受益于BD收入分成及康悦达持续放量，维持“买入”评级，同时提示创新药研发、审批、竞争、政策及商业化进展等风险。

国泰海通维持颐海国际增持评级 指公司低市占率下持续成长

国泰海通表示，复合调味品行业具长期成长性且竞争格局相对有序，维持港股颐海国际“增持”评级。研报指出，公司作为行业龙头，火锅底料、中式复调及方便速食三大业务并行，在低市占率背景下仍具持续成长空间，经营效益持续优化，关联方业务负面影响趋弱，随着海底捞门店结构优化、开放加盟及拓展外卖和新业态，相关业务有望改善；第三方业务则由2B及海外市场共同驱动增长，其中2B业务近年增速较快，海外业务亦有望保持扩张。估值方面，该行认为公司当前估值偏低，叠加较高分红比例和股息率，预计2026至2028年每股盈利分别为0.93、1.02及1.10元人民币，目标价26.42港元，并提示需求疲软、市场拓展不及预期及原材料波动等风险。

中信证券：SOFC开启AIDC发电新纪元

中信证券研报指出，SOFC（固体氧化物燃料电池）具备高效、环保、节税及适配800VDC架构等优势，被视为AIDC较适合的主电源形式，预计将于2027至2028年随着AIDC高压直流架构普及进入快速放量阶段；在综合成本因素下，SOFC已具备经济性，后续仍有持续降本空间，其中金属支撑技术路线因材料BOM成本更低、降本潜力更大而受到关注。研报同时称，行业龙头已凭借大量订单和快速商业化验证需求前景，而中国在SOFC上游材料供应链、制造成本及工艺迭代方面具备领先优势，未来有望成为行业降本、量产和技术进步的核心市场。

中信证券：多智能体将成为长程任务时代Scaling Law新范式

中信证券表示，长程任务正成为新一代AI模型竞争的核心方向，Multi-Agent作为其重要落地架构，有望突破单Agent个人助理模式，推动AI从“辅助工具”向“数字员工”升级，并带来新一轮投资机会。研报指出，Multi-Agent及长程任务将提升单Token推理成本并带动通信开销非线性增长，或支撑AI产业链景气度延续并打开成长空间，相关受益方向包括AI基础设施领域的CPU、服务器与云，综合能力有望持续提升的国产模型，以及商业化场景进一步扩展的AI应用板块。

中信证券：Kimi K3性能表现优秀 中国模型和头部互联网公司或再次被重估

中信证券表示，月之暗面推出的开源大模型 Kimi K3 凭借在代码赛道盲测中追平全球顶级闭源模型、并在多项权威基准测试中取得优异表现，叠加 token 级调用成本显著下降，引发海外投资人高度关注，被视为中国大模型领域又一重要进展；不过，市场反馈亦显示其在复杂任务上的推理时长较长、任务级 token 消耗偏高，商业化成本效率仍待优化。该机构认为，在算力受限背景下，以 Kimi 为代表的中国模型公司正持续缩小与美国头部模型的性能差距，AI 产业链及港股头部互联网、科技板块或迎来重估机会，但估值持续性仍取决于后续商业化落地进展，同时需关注技术迭代、人才流失、资本开支、监管及宏观环境等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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