财报速睇 | AAR Corp 2026财年Q2营收9.28亿美元，同比增长23.0%；归母净利润0.51亿美元，同比增长49.1%

华盛资讯7月22日讯，AAR Corp公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收9.28亿美元，同比增长23.0%，归母净利润0.51亿美元，同比增长49.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总销售额达到9.28亿美元，同比增长23.0%，主要得益于商业客户销售额31%的强劲增长，这由新零件分销业务的两位数内生增长及HAECO Americas和ADI的收购所驱动。

② 净利润表现突出，同比增长49.1%至0.51亿美元，反映了公司在扩大销售规模的同时有效提升了盈利能力。

③ 核心业务“零件供应”(Parts Supply)部门成为增长的主要引擎，其销售额同比大增38.7%至4.24亿美元，其中新零件分销业务的内生增长率达到了19%。

④ “维修、工程与软件”(Repair, Engineering, and Software)部门同样表现强劲，销售额同比增长35.1%至3.14亿美元，主要受零部件MRO活动、机身MRO设施业务量增加以及Trax软件经常性收入增长的共同推动。

⑤ 政府解决方案部门的盈利能力显著改善，该部门的营业利润同比增长61.2%至0.19亿美元，带动公司调整后营业利润率从去年同期的10.5%微升至10.6%。

2、业绩不足：

① 政府解决方案(Government Solutions)部门的销售额出现下滑，同比减少8.0%至1.30亿美元，主要原因是WASS项目收入下降，尽管新项目正在逐步增长。

② 计划逐步退出的传统商业项目(Legacy Commercial Programs)业务销售额同比下降20.3%，至0.60亿美元，拖累了整体营收增长。

③ 公司的GAAP营业利润率从去年同期的9.7%下降至8.6%，主要原因是与近期收购相关的整合及摊销费用大幅增加，从0.03亿美元增至0.11亿美元。

④ 尽管零件供应部门收入增长强劲，但其营业利润率从16.3%下降至12.7%，利润增长远不及收入增长，部分原因是去年同期存在一笔0.07亿美元的二手可用航材（USM）收益，导致比较基数较高。

⑤ 由于公司在第二季度进行了股权发行，导致本季度加权平均稀释后股数从去年的3560万股增加到3960万股，对每股收益造成了一定的稀释效应。

三、公司业务回顾

AAR Corp: 我们在本财年第四季度延续了增长势头，交付了一份强劲的业绩报告。调整后总销售额增长了26%，其中内生增长为13%，这主要由我们关键的零部件供应、维修和软件平台业务共同驱动，尤其是零件供应部门销售额增长了39%。维修、工程与软件部门销售额增长了35%。强劲的营收表现转化为调整后EBITDA 27%的增长，并且尽管受到HAECO Americas收购带来的短期稀释影响，我们的调整后EBITDA利润率仍从12.4%扩大至12.5%。此外，本季度经营活动调整后现金流达到0.58亿美元，帮助我们持续降低杠杆率至2.03倍，处于目标区间内。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司于第四季度宣布了新的报告结构，将业务重组为四个运营分部，并计划逐步缩减其传统商业项目(Legacy Commercial Programs)业务，以更专注于增长、利润扩张和现金流生成。此外，公司获得了一份价值3.05亿美元的后续合同，为美国海军和海军陆战队的C-40A机队提供承包商后勤支持。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

AAR Corp: 我们预计2027财年第一季度（不包括传统商业项目业务）的销售额将实现21%至23%的增长，调整后EBITDA利润率将在12.25%至12.75%之间。对于整个2027财年，我们预计销售额将实现低双位数到百分之十几的增长。这一展望基于新零件分销和软件业务的持续强劲，以及近期收购对收入的贡献。我们预期政府项目利润率将持续改善，但HAECO Americas的整合在短期内仍会对利润率产生适度的稀释影响。

八、公司简介

AAR Corp.是一家全球领先的航空航天和国防售后市场解决方案公司，业务遍及20多个国家。公司总部位于芝加哥地区，通过三个主要运营部门为商业和政府客户提供支持：零件供应(Parts Supply)；维修、工程与软件(Repair, Engineering, and Software)；以及政府解决方案(Government Solutions)。

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