港股午评：恒指涨0.03%，科指涨1.83%；存储、光通信、PCB概念齐升；华虹宏力劲升17%

华盛资讯7月21日讯，港股三大指数涨跌不一，截止午间收盘，恒生指数涨0.03%，国企指数跌0.17%，恒生科技指数涨1.83%。

恒指成分股中，舜宇光学科技涨4.74%，中芯国际涨8.82%，联想集团涨6.16%；中国海洋石油跌3.18%，翰森制药跌3.39%，中国生物制药跌2.90%。

科指成分股中，智谱涨25.32%，华虹宏力涨17.14%，MINIMAX-W涨11.55%；百度集团-SW跌1.74%，小鹏集团-W跌2.07%，蔚来-SW跌1.73%。

板块方面

存储概念-HK集体走高，南方两倍做多三星涨16.04%，兆易创新涨13.31%，南方两倍做多海力士涨12.70%，澜起科技涨10.68%，上海复旦涨6.28%。AI服务器拉动HBM/DRAM需求预期修复，高端存储景气与资金回流共振，成为板块上攻主因；海力士HBM4量产交付并释放明年需求增50%-60%预期，兆易创新预告上半年净利增1099%且获南下资金连续11日加仓，澜起科技盈喜并拟回购，印证产业链仍围绕高端化与业绩兑现展开。

光通信概念-HK普涨，华虹宏力涨17.14%，汇聚科技涨12.11%，曦智科技-P涨11.75%，剑桥科技涨5.83%，鸿腾精密涨5.01%。AI资本开支上修与“AI光纤超级周期未改”推动板块估值修复，资金重新交易光模块与CPO高景气；剑桥科技上半年净利润预计3.10亿至3.59亿元、同比增156.65%至197.18%，曦智科技展示国产CPO方案并与盛科通信合作，印证产业链正由预期走向业绩与产品兑现。

PCB概念-HK齐涨，建滔积层板涨12.91%，建滔集团涨9.96%，鼎泰高科涨9.13%，广合科技涨9.01%，大族数控涨8.91%。板块走强核心在于业绩预增、AI算力需求扩散与覆铜板提价形成共振，资金也向景气确定性环节集中；其中建滔年内第六次上调覆铜板价格强化产业链涨价预期，广合科技获富国基金增持至7.04%，印证PCB从材料到设备景气修复。

石油股下跌，山东墨龙跌4.61%，中国海洋石油跌3.18%，中国石油股份跌2.80%，中国石油化工股份跌1.17%，中海油田服务跌1.13%。板块回调核心在于美伊局势缓和压缩地缘溢价，布油失守87美元后，上游盈利预期与估值支撑同步回落；中国海洋石油、中国石油股份随油价走低承压，且此前依赖高油价、红利与周期风格支撑的逻辑边际转弱，油服景气亦转入跟随油价波动阶段。

港股减肥药集体走低，翰森制药跌3.39%，石药集团跌2.00%，联邦制药跌1.83%，信达生物跌1.46%，四环医药跌1.11%。板块走弱的核心在于减肥药主线缺乏新增行业级催化，前期创新药出海授权、临床推进带来的估值修复已阶段性兑现，资金转向观望；从事件看，翰森制药相关汇总亦明确行业无新增实质性核心进展，反映赛道仍处预期消化期、短线更偏交易而非基本面再定价。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

智谱涨25.32%；

哈尔滨电气涨22.75%，哈尔滨电气预计2026年半年度净利润约17亿元，同比增约61.90%。

华虹宏力涨17.14%；

蜜雪集团跌5.48%，近日，蜜雪冰城接入千问APP提供“到店自取”服务。

喜相逢集团跌5.00%；

挚达科技跌3.33%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

交银国际：储能订单与排产维持高景气 关注业绩兑现后的预期再平衡

交银国际表示，6月中国内地动力与储能电池合计销量196.0GWh，同比增长49.1%，其中储能电池销量62.6GWh、同比增长67.5%，合计出口36.2GWh、同比增长48.7%；7月锂电排产预计约283GWh，环比增长5.6%，储能电芯占比42.9%。该行指出，2026年上半年锂电产业链需求增长正逐步向盈利端传导，电池及部分材料环节受益于出货增长、产能利用率提升和产品结构优化，行业由以量增为主转向销量与盈利同步修复。尽管Wind锂电池指数6月以来累计下跌约18.4%，反映海外合规风险扰动及市场对储能高增长、排产提升和中报盈利改善已有较充分预期，但随着订单、出货及业绩逐步落地，板块交易逻辑正由预期驱动转向基本面验证，后续表现将更多取决于订单兑现、出货增长及盈利修复的持续性。

中国银河：今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号

中国银河证券表示，茅台今年以来多次上调i茅台平台零售及合同价格，反映高端白酒消费出现见底信号，也显示公司当前销售压力有所缓解。研报指出，近年来高端白酒批价持续下行，茅台酒价一直被视为行业风向标；而2026年以来i茅台平台在持续放量的同时，公共电商平台仍保持相对溢价，说明渠道库存压力不大。3月以来，茅台已连续上调多款产品价格，最新自7月18日起将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价及销售合同价分别上调100元，显示高端白酒行业景气度边际改善。

中国银河：运动流水环比降速，经营质量稳健

中国银河证券表示，主要运动品牌2026年二季度流水增速环比普遍放缓，反映消费市场不确定性、行业竞争加剧及天气因素对客流的扰动，但头部体育服饰集团整体经营仍较稳健。分品牌看，特步和李宁受渠道结构、终端消费疲软及折扣竞争影响承压，361度受高基数拖累增速放缓，但性价比定位和超品店新业态带来增量，安踏主品牌承压而迪桑特、可隆等其他品牌保持较快增长。整体而言，专业运动及高端品牌成为行业主要增长点，多品牌矩阵和产品力仍是支撑经营韧性的核心，行业继续向高质量发展和结构升级演进；展望下半年，各公司将继续通过产品创新、赛事营销和渠道优化提升店效与品牌心智。

中信证券：预计下半年保险板块整体面临去年同期高基数和市场风格切换影响

中信证券表示，港股市场风格在科技股极致演绎后，保险板块下半年或受去年同期高基数及风格切换影响，整体面临利润负增长压力，高贝塔品种股价波动风险需关注；短期应更重视资产负债匹配的可持续性、核心资本与权益仓位稳定性、负债成本控制、保单价值率提升及新业务价值增长。该机构认为，保险行业长期上行趋势已确立，新单保费、新业务价值、总投资资产和总资产等关键指标有望维持双位数增长，配置上建议关注红利策略，聚焦股息率逾5%、核心资本充足、派息增长具延续性的保险股，并关注商保医保协同政策落地对带病体保险及中高端医疗险发展的带动。

中信证券：电池消费税征收落地 影响较为可控

中信证券表示，财政部、海关总署、税务总局联合调整部分电池消费税政策，对锂电池等产品征收消费税，同时对钠电池、固态电池等新技术路线给予三年免税，整体符合市场预期。该行认为，政策或令新能源汽车及储能终端成本小幅上升，但整体影响可控；在电池环节，头部企业凭借较强议价能力和较顺畅的成本传导机制，受影响相对有限，并可能推动行业进一步出清。与此同时，钠电、固态等新技术路线及出口端获得一定免税支持，产业链相关企业及出口占比较高的公司有望受益。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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