港股开盘：恒指涨0.03%，科指涨0.07%，数据中心-HK普涨，阿里巴巴-W涨2.65%

华盛资讯7月21日讯，港股三大指数涨跌不一，截止开盘，恒生指数涨0.03%，国企指数跌0.01%，恒生科技指数涨0.07%。

恒指成分股中，联想集团涨3.83%，中芯国际涨3.01%，阿里巴巴-W涨2.65%；农夫山泉跌2.18%，新东方-S跌2.16%，申洲国际跌1.98%。

科指成分股中，MINIMAX-W涨5.13%，智谱涨4.44%，华虹宏力涨3.99%；小鹏集团-W跌2.64%，蔚来-SW跌1.94%，阿里健康跌1.74%。

板块方面

数据中心-HK普涨，阿里巴巴-W涨2.65%。AI大模型与终端生态融合落地，强化云计算与算力需求预期，成为数据中心链条重估核心驱动；阿里既有云业务高增45%的基本面支撑，又有Qwen3.8 Max接入Apple智能、合作备案推进的催化，叠加南向资金连续大额净买入，显示资金正围绕AI云基础设施龙头集中布局。

稳定币-HK齐涨，京东集团-SW涨0.42%。资金更看重平台型公司的盈利修复与现金流质量改善，而非短期收入增速；京东获多家机构一致强化Q2利润预期，美银称利润韧性强并升目标价至149港元，招银、浦银虽预计营收降4.3%至4.6%，但均指向外卖减亏带动净利增6%或恢复正增长，反映竞争投入边际趋稳、行业定价回归盈利导向。

云计算走强，腾讯控股涨0.08%。板块走强核心在于AI需求向云基础设施与应用生态共振传导，市场更看重收入提速与商业化验证。腾讯获多家机构上修预期，Q2营收料增9%-10%、云业务料增20%-23%，Hy3调用登顶且元宝、具身智能方案持续落地，显示云厂商正从算力投入转向模型与场景变现。

OpenClaw概念-HK涨跌不一，美团-W跌1.62%，百度集团-SW跌1.47%，小米集团-W跌1.44%，智谱涨4.44%。板块交易主线转向“业绩兑现+资金选择”而非单纯模型叙事，平台股因广告走弱、AI投入抬升及南向减持承压；如百度被下调盈利且预期广告降18.5%，美团遭南向净卖出20.36亿港元，而智谱获北水连续加仓、ARR升至10亿美元，显示资金更偏向政企落地明确的B端AI资产。

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大行最新观点

国泰海通：农业能繁存栏加速去化 建议关注养殖板块

国泰海通证券表示，农业板块中继续看好养殖与种植方向，其中生猪板块方面，统计局数据显示26年二季度末能繁母猪存栏3780万头，环比下降3.2%，去化速度快于预期，且已接近此前设定的正常保有量3750万头，或推动市场对后续猪周期的预期升温，机构因此继续推荐养殖板块；种植板块方面，台风外围云系带来的持续降雨正影响河南玉米主产区关键生长期，需警惕暴雨、积水及高温高湿对玉米生长的冲击，同时在强—超强厄尔尼诺背景下，西北、新疆等地还需防范高温少雨引发的干旱风险，机构继续看好2026年粮价景气对种植公司、优质种子企业及农产品加工企业的带动作用。

交银国际：储能订单与排产维持高景气 关注业绩兑现后的预期再平衡

交银国际表示，6月中国内地动力与储能电池合计销量达196.0GWh，同比增长49.1%，其中储能电池销量62.6GWh、同比增长67.5%，合计出口36.2GWh、同比增长48.7%；7月锂电排产预计约283GWh，环比增长5.6%，储能电芯占比42.9%。该行指出，2026年上半年锂电产业链需求增长正逐步向盈利端传导，电池及部分材料环节受益于出货增长、产能利用率提升和产品结构优化，行业由以量增为主转向销量与盈利同步修复。尽管Wind锂电池指数6月以来累计下跌约18.4%，主要受海外合规风险事件扰动及市场对储能高增长、排产提升和中报盈利改善预期较充分影响，但随着订单、出货及业绩逐步落地，板块交易逻辑正由预期驱动转向基本面验证，后续表现将更多取决于订单兑现、出货增长及盈利修复的持续性。

中国银河：今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号

中国银河证券表示，茅台今年以来多次上调i茅台平台零售及合同价格，反映高端白酒消费出现见底信号，也显示公司当前销售压力有所缓解。研报指出，近年来高端白酒批价持续下跌，茅台酒价被视为行业风向标；而2026年以来i茅台平台在持续放量、抢占C端需求的同时，公共电商平台仍保持相对溢价，说明渠道库存压力不大。3月以来，茅台已先后上调贵州茅台酒及多款非标产品价格，最新自7月18日起将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价和销售合同价各上调100元，进一步释放高端白酒行业需求改善信号。

中国银河：运动流水环比降速，经营质量稳健

中国银河证券表示，主要运动品牌2026年第二季度流水增速环比普遍放缓，反映消费市场不确定性、行业竞争加剧及天气因素对客流的扰动，但头部体育服饰集团整体经营仍较稳健。其中特步、李宁主品牌承压较明显，361度受高基数影响增速放缓，安踏主品牌亦有压力，但迪桑特、可隆等其他品牌保持较快增长，专业运动及高端品牌成为行业主要增长动力。该行认为，产品力和多品牌矩阵仍是行业稳健经营的核心支撑，体育服饰行业正持续向高质量和结构升级方向演进；展望下半年，各品牌将继续围绕产品创新、赛事营销、渠道优化及提升店效发力。

中信证券：预计下半年保险板块整体面临去年同期高基数和市场风格切换影响

中信证券表示，港股市场风格在2026年二季度对科技股的极致偏好已较充分反映在业绩中，预计下半年在风格切换及去年同期高基数影响下，保险板块整体面临利润负增长压力，高贝塔品种或承受较大股价调整压力，市场关注点将回归资产负债匹配的可持续性、核心资本与权益仓位稳定性、负债成本控制、保单价值率提升及新业务价值增长；中长期看，保险行业上行周期已确立，新单保费、新业务价值、总投资资产和总资产等关键指标有望维持双位数增长，配置上建议关注具红利属性、股息率超过5%、核心资本充足且派息增长具延续性的保险股，并留意商保医保协同政策落地对带病体保险及中高端医疗险发展的带动。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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