港股收评：恒指涨2.36%，科指涨2.79%，科网股普涨，阿里涨近4%，美团涨逾3%

华盛资讯7月20日讯，港股三大指数普涨，截止收盘，恒生指数涨2.36%，国企指数涨3.01%，恒生科技指数涨2.79%。

恒指成分股中，中国海洋石油涨5.19%，石药集团涨4.94%，华润电力涨4.79%；电能实业跌1.67%，长和跌0.42%，中电控股跌1.35%。

科指成分股中，商汤-W涨5.43%，快手-W涨4.57%，网易涨4.04%；腾讯音乐-SW跌1.31%，智谱跌19.56%，MINIMAX-W跌10.60%。

板块方面

生物医药B类走强，加科思-B涨11.18%，荣昌生物涨9.84%，康宁杰瑞制药-B涨5.76%，康方生物涨5.66%，瑞博生物-B涨4.70%。板块走强核心在于创新药“出海授权+政策支持+临床兑现”共振，行业BD总额创新高、中国项目占比提升抬升估值中枢；荣昌生物RC148授权艾伯维总额56亿美元且首付6.5亿美元，康宁杰瑞KN026获突破性疗法认定并在III期达到PFS终点，印证国产创新药正从平台输出走向全球化兑现。

SaaS普涨，中国软件国际涨22.97%，金蝶国际涨6.27%，汇量科技涨3.57%，金山软件涨3.37%，万国数据-SW涨3.07%。板块走强核心在于企业级AI商业化与盈利兑现形成共振，市场重估SaaS从订阅模式向“模型+应用+算力”变现升级；中软国际与月之暗面签Token分成并推进能源金融Agent规模商用，金蝶预计上半年营收增13%-14%、归母净利4000万至6000万元扭亏，印证行业正从主题催化转向业绩验证。

重型机械股走势分化，三一重工涨9.74%，中国龙工涨3.51%，中联重科涨2.64%，中国重汽跌2.21%，三一国际跌3.73%。板块核心仍由工程机械景气预期与资金结构性偏好驱动，交易重心在业绩弹性和龙头定价权而非个别资本运作；中联重科股东和一盛投资质押1.56亿股仅属股东层面资金安排、未改经营逻辑，亦未触发明显风险重估，反映行业仍处预期主导、个股分化定价阶段。

次新股集体走低，真健康医疗-B跌28.72%，国恩科技跌22.92%，智谱跌19.56%，麦科医药-B跌12.30%，海光芯正跌11.95%。次新股回调核心在于高估值与脆弱筹码结构遭遇流动性收缩，资金从高弹性成长赛道撤离并转向防御。智谱配售1978万股后估值、高亏损及竞品压力被集中交易，海光芯正又受AI硬件利空与南向净卖出拖累，说明板块仍处估值消化与风险偏好下修阶段。

PCB概念-HK涨跌不一，鼎泰高科跌5.49%，胜宏科技跌1.21%，大族数控涨0.73%，建滔积层板涨0.76%，广合科技涨1.29%。板块分化本质是AI算力拉动高端PCB扩产与CCL涨价共振，设备端和上游材料端景气更强；其中大族数控受益设备需求释放，预计上半年业绩最高翻倍，建滔积层板年内第六次涨价函继续强化价格传导，显示产业链正由需求扩张向盈利改善兑现。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

中国软件国际涨22.97%，近日，中国软件国际与月之暗面签署Token分成及联合创新合作协议。

东阳光药涨18.93%；

安克创新涨11.22%；

卓越睿新跌17.39%，2026年7月20日与火山引擎签署合作框架协议。

挚达科技跌14.54%；

中创新航跌7.95%，7月19日，中创新航称将为广汽埃安AION S电池故障提供免费检测与维修服务。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券港股策略：十字路口渐近 以均衡配置应对

华泰证券表示，上周港股延续修复，主要由资金面而非基本面驱动，受全球AI硬件系统性去杠杆影响，韩国等周边市场杠杆ETF及AI硬件头寸的对冲平仓、跨市场再平衡，以及纯多头资金高低切换，带动南向资金持续大幅流入、外资转为净流入，市场情绪有所回暖；不过随着对冲性平仓或已进行至半程、沽空资金重新积累，且A股、韩股或逐步确认底部，港股资金驱动的反弹在月度维度或仍可持续，但长期反转仍取决于中报季后基本面修复情况。配置上，该机构建议均衡关注低波红利板块如银行、中报或确认经营周期底部的消费品如乳品和部分零售，以及在全球去杠杆和事件扰动下短期承压但基本面景气仍向上的晶圆代工、创新药等行业。

中国银河：资金回流 港股迎布局窗口

中国银河证券表示，港股目前处于阶段性修复窗口，尚非普涨反转起点，近期市场走强主要受资金回流推动，内外资在科技板块形成共振提振情绪，但外资整体仍偏谨慎，流入以被动型和短线灵活型资金为主，全球主动型长线资金尚未大规模回归。配置上建议关注三条主线：一是科技板块，南向资金集中流入AI及互联网龙头，减持半导体硬件及前期涨幅较大的材料股，反映资金从硬件向软件、从高位向低位切换，可留意互联网平台龙头及AI应用端的结构性机会；二是高股息及红利资产，在震荡市中具备防御属性，可关注REITs、电信服务、消费类红利及公用事业；三是超跌及景气细分领域，创新药、生物科技和医疗保健等前期调整较深板块近期表现改善，短期或仍有催化。

中金公司：A股今年有望迎来过去五年最佳业绩期 景气中报带来基本面支撑

中金公司表示，随着中报业绩进入密集披露期，较好的基本面有望为市场表现提供支撑，A股今年或迎来过去五年最佳业绩期，并预计2026年A股盈利同比增速为6.3%，其中非金融板块增速为9.9%，均有望创2022年以来新高。行业方面，非金融领域中，AI科技硬件以及受益于价格上涨的工业金属、小金属、油气化工等周期板块或表现较突出，金融领域则看好受市场活跃度带动的非银板块业绩兑现。该机构同时预计，二季度A股非金融盈利同比增速或较一季度进一步抬升，并有望继续保持双位数增长。

中信证券前瞻7月政治局会议：加速存量政策落地，推动经济新旧转型

中信证券预计，7月下旬政治局会议将研判当前经济形势并部署下半年工作，基调或延续“上半年总体平稳、但仍面临结构分化和供强需弱压力”，重点推动既定政策落地见效；对港股市场而言，政策预期主要指向产业升级与安全主线，行业层面或继续支持AI与算力投资扩张、商业航天向规模化发射推进、具身智能加快场景落地，以及绿色低碳转型和反内卷政策深化，其中碳中和、产业改造和全国统一大市场建设或成为后续关注重点；对外政策方面，预计将聚焦科技、资源、能源等结构性安全挑战，并重视稳定主要双边关系及经贸合作。

中信证券：油价陡增显著放大航司的盈利分化

中信证券表示，油价快速上行显著加剧航空公司盈利分化，但国内航线票价仍保持较强支撑，4月前三周及5月国内全票价分别同比增长17.0%和12.7%至900元和916元，双位数增长为行业盈利弹性提供空间；若后续油价企稳回落并带动燃油附加费下调，裸票价有望承接部分空间。该行指出，暑运初期虽受短期扰动影响，但剔除台风因素后运量增速已环比修复，7月下半月或成为验证需求韧性和票价改善的重要窗口；在未来两年飞机引进和时刻投放受限的供给约束下，若航油成本缓解与票价补位形成共振，航空板块季度利润及估值修复可期，建议关注港股航空板块在油价企稳、暑运量价拐点及国际航线高景气延续下的表现。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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