港股午评：恒指涨2.07%，科指涨2.91%；科网股普升，阿里劲升5%；智谱重挫13%

华盛资讯7月20日讯，港股三大指数普涨，截止午间收盘，恒生指数涨2.07%，国企指数涨2.74%，恒生科技指数涨2.91%。

恒指成分股中，中国海洋石油涨5.63%，中芯国际涨4.36%，阿里巴巴-W涨5.15%；电能实业跌2.42%，农夫山泉跌2.32%，中电控股跌2.12%。

科指成分股中，商汤-W涨3.88%，华虹宏力涨4.90%，哔哩哔哩-W涨4.30%；腾讯音乐-SW跌2.30%，智谱跌13.01%，MINIMAX-W跌5.65%。

板块方面

数据中心-HK走强，金山云涨6.91%，阿里巴巴-W涨5.15%，汇聚科技涨4.47%，商汤-W涨3.88%，万国数据-SW涨3.07%。AI应用迭代与国行AI落地预期，正同步强化云算力、光通信及数据中心需求，叠加南下资金向龙头集中提升板块风险偏好；阿里获持续加仓且云业务高增、Qwen3.8 Max与Apple合作形成催化，汇聚科技预告上半年业绩最高翻倍并受益AI数据中心扩张，显示产业链景气正由基础设施向应用侧共振传导。

云计算上扬，金蝶国际涨5.97%，腾讯控股涨3.55%，金山软件涨3.20%，中国软件国际涨3.04%，汇量科技涨2.98%。板块走强核心在于AI与云进入业绩验证期，市场从单纯看投入转向看收入增速、盈利修复与商业化效率提升；金蝶受AI业务带动上半年营收增13%-14%且预计扭亏，腾讯获多家机构上修Q2营收至增8.8%-11%，叠加云与应用催化，显示产业链景气正由龙头平台向企业软件和应用基础设施扩散。

石油与天然气走强，山东墨龙涨11.72%，联合能源集团涨5.97%，中国海洋石油涨5.63%，中集安瑞科涨4.94%，中石化油服涨4.92%。地缘冲突扰动供给、国际油价上行及地缘溢价抬升油价中枢预期，是板块走强核心驱动；山东墨龙既受益油价弹性，又获港股通近5日增持5.43%，中石化油服完成10亿元低息发债，印证上游资源、油服及设备链景气与资金偏好同步改善。

次新股普跌，真健康医疗-B跌21.77%，麦科医药-B跌14.58%，智谱跌13.01%，MINIMAX-W跌5.65%，鼎泰高科跌4.23%。次新股回调核心在于解禁与再融资引发筹码供给激增，稀缺性溢价和高估值同步压缩，叠加AI赛道竞争升温，资金转向兑现与估值重定价。智谱完成1978万股H股配售后又受同赛道竞争扰动，MiniMax则遭46.44%股份解禁及配售、可转债融资稀释，反映高弹性次新正从题材驱动切回现金流与商业化验证。

PCB概念-HK走势分化，胜宏科技跌1.86%，建滔积层板跌0.48%，大族数控跌0.46%，广合科技涨2.24%，建滔集团涨2.33%。板块分化本质是基本面景气与交易性回撤并存：AI算力链扩产、Rubin Ultra出货及覆铜板涨价继续支撑PCB景气，但存储与AI硬件情绪回落、获利了结压制弹性。广合科技、建滔集团受业绩高增与涨价逻辑催化走强，胜宏科技则因野村下调中期预测承压，显示产业链景气仍在、只是资金更偏向业绩兑现度高的环节。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

沪上阿姨涨28.26%；

迅策涨17.78%，7月19日，迅策与青岛鑫宸科创实业有限公司签署战略合作备忘录。

山东墨龙涨11.72%，7月19日晚美军对伊朗实施猛烈轰炸。

中创新航跌7.95%，7月18日，中创新航称将为广汽埃安AION S电池故障提供免费检测与维修服务。

三一国际跌7.73%；

挚达科技跌6.01%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券港股策略：十字路口渐近 以均衡配置应对

华泰证券表示，上周港股延续修复，主要由资金面而非基本面驱动，受全球AI硬件系统性去杠杆影响，韩国等周边市场杠杆ETF、AI硬件头寸的对冲平仓与跨市场再平衡，以及纯多头资金高低切换，共同推动南向资金持续流入、外资转为净流入，港股情绪有所回暖；不过随着对冲性平仓或已行至半程、沽空资金重新积累，且A股、韩股或逐步确认底部，港股资金驱动的反弹在月度维度或仍可持续，但长期反转仍取决于业绩期后基本面修复情况。配置上，该机构建议在中报季前均衡布局低波红利板块如银行、或在中报中确认经营周期底部的消费品如乳品及部分零售，以及短期受资金扰动但基本面景气向上的晶圆代工、创新药等行业。

中国银河：资金回流 港股迎布局窗口

中国银河证券表示，港股目前处于阶段性修复窗口，尚非普涨反转起点，近期资金回流是市场走强的核心驱动力，内外资在科技板块形成共振提振情绪，但外资整体仍偏谨慎，流入以被动型和短线灵活型资金为主，全球主动型长线资金尚未大规模回归。配置上建议关注三条主线：一是科技板块，南向资金集中流入AI及互联网龙头，减持半导体硬件和前期涨幅较大的材料股，反映资金从硬件向软件、从高位向低位切换，可关注互联网平台龙头及AI应用端的结构性机会；二是高股息和红利资产，在震荡市中具备防御属性，可关注REITs、电信服务、消费类红利及公用事业；三是超跌及景气细分领域，创新药、生物科技和医疗保健等前期调整较深板块近期表现改善，短期或仍有催化。

中金公司：A股今年有望迎来过去五年最佳业绩期 景气中报带来基本面支撑

中金公司表示，随着中报业绩进入密集披露期，较好的基本面有望为市场表现提供支撑，A股今年或迎来过去五年最佳业绩期，并预计2026年A股盈利同比增速为6.3%、其中非金融增速为9.9%，均有望创2022年以来新高。行业方面，非金融板块中AI科技硬件，以及受益于价格上涨的工业金属、小金属、油气化工等周期行业或表现较突出，金融板块中非银板块则有望受益于较高市场活跃度兑现较好业绩。整体看，二季度A股非金融盈利同比增速或较一季度继续抬升，并有望维持双位数增长。

中信证券前瞻7月政治局会议：加速存量政策落地，推动经济新旧转型

中信证券预计，7月下旬召开的中央政治局会议将围绕当前经济形势和下半年经济工作作出部署，基调或延续“上半年总体平稳、但仍面临结构分化和供强需弱压力”，并强调推动既定政策加快落地。从港股市场关注的行业线索看，产业政策料继续支持新旧动能转换，AI与算力应用扩张有望带动国内算力投资持续提升，商业航天在可回收火箭技术突破后或迈向规模化发射，具身智能在中美博弈升级背景下将加快由顶层设计转向场景落地，绿色低碳转型方面碳排放督察考核将启动、相关产业改造提速，反内卷政策则或继续聚焦全国统一大市场建设；对外政策方面，预计将重点应对科技、资源和能源等领域的结构性安全挑战，并重视稳定主要双边关系与经贸合作。

中信证券：油价陡增显著放大航司的盈利分化

中信证券表示，油价快速上行加剧航空公司盈利分化，但国内航线票价仍保持较强韧性，4月前三周及5月国内航线全票价分别同比增长17.0%和12.7%，为行业盈利弹性提供支撑；若后续油价企稳回落并带动燃油附加费下调，裸票价有望承接部分空间。该行指出，暑运初期虽受短期扰动影响，但剔除台风因素后运量增速已环比修复，7月下半月或成为验证需求韧性与票价改善的关键窗口。在未来两年供给端飞机引进和时刻投放仍受约束背景下，若航油成本缓解与票价改善形成共振，航空板块季度利润和估值修复可期，港股市场可关注国际航线景气延续及暑运量价拐点对航空板块的带动。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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