煤化工盈利弹性凸显！兖矿能源大涨7%领涨煤炭股

7月20日，港股煤炭股集体上涨，其中，兖矿能源（01171.HK）大涨7%领衔，中煤能源（01898.HK）涨6.3%，兖煤澳大利亚（03668.HK）涨5.7%，首钢资源（00639.HK）涨近5%，南戈壁（01878.HK）、中国神华（01088.HK）、中国秦发（00866.HK）跟涨。

消息上，受美伊冲突持续、霍尔木兹海峡受阻影响，国际油价近日大幅上涨。油价飙升直接带动了煤炭的替代需求——煤炭可作为原油替代品，通过煤化工转化为甲醇、烯烃、乙二醇等产品，替代效应带来的盈利弹性极为突出。

方正证券指出，当前煤价虽然上涨，但油价上涨幅度更大，煤化工企业原料成本端相对稳定，成本剪刀差持续扩大。当油价在100美元/桶时，煤制烯烃盈利可达40%以上，煤化工高利润周期有望延续。