日本经济飙升导致全球利率重置巩固-贝莱德

近几个月来，美联储政策预期的鹰派重新定价正在全球债券市场引发冲击波，日本（EWJ）成为这一转变的一个引人注目的例子。贝莱德投资研究所的最新评论称，十年期日本政府债券收益率已飙升至三十年来的最高水平，而日元（FXY）则跌至1986年以来的最低水平。

自2020-21年以来，美国（TLT）、欧洲（IEUR）和日本的政府债券收益率大幅攀升，美国政策预期修订后增添了新的动力。日本国债隐含的长期远期利率目前约为5%，而美国约为6%，澳大利亚（EWA）约为5.5%。日本--由于长期通货紧缩和极端宽松的货币政策，历史上是一个异常值--现在正在与发达市场同行趋同，贝莱德认为这证实了全球利率重置既是真实的，也是重要的。

尽管日本央行谨慎的正常化做法使过渡保持了有序，但贝莱德策略师警告称，鉴于日元在全球套利交易中的核心作用，“日益拥挤的短期日元头寸值得密切监控”。

贝莱德以加息和大量债券供应为由，维持对日本国债的做空立场，同时青睐日本股市以及美国和欧洲收益率曲线的较短端，以实现持久收入。

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