港股开盘：恒指跌0.07%，科指跌0.04%，OpenClaw概念-HK涨跌不一，智谱涨4.88%

华盛资讯7月13日讯，港股三大指数涨跌不一，截止开盘，恒生指数跌0.07%，国企指数涨0.04%，恒生科技指数跌0.04%。

恒指成分股中，中国宏桥涨2.70%，翰森制药涨2.63%，中国海洋石油涨1.74%；友邦保险跌3.30%，老铺黄金跌2.61%，网易跌1.93%。

科指成分股中，智谱涨4.88%，腾讯音乐-SW涨1.26%，比亚迪股份涨1.18%；MINIMAX-W跌1.79%，蔚来-SW跌1.71%，百度集团-SW跌1.21%。

板块方面

OpenClaw概念-HK涨跌不一，智谱涨4.88%，腾讯控股涨0.65%，阿里巴巴-W涨0.54%，小米集团-W跌0.00%，美团-W跌0.83%。板块主线是AI大模型与Agent落地催化港股科网重估，资金集中追逐具备云、生态和融资能力的龙头；智谱配股募资约314亿港元后仍获南下资金连续加仓，阿里整合Agent产品线且云收入增速预期达45%，说明行业正从主题交易转向算力投入与商业化兑现并重。

保险走势分化，中国人民保险集团涨1.01%，中国平安跌0.47%，中国人寿跌0.63%，友邦保险跌3.30%。板块核心矛盾在于存量风险资产重估压过配置扩张预期，地产链相关敞口、跨境业务监管扰动与资本消耗成为估值压制项；平安不动产虽转向持有型物业和资管模式，但仍受减值、融资受阻及造血偏弱拖累，中国人寿拟出资49.99亿元布局半导体等新兴产业，反映险资加快从旧风险资产转向长期战略配置。

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大行最新观点

华泰证券港股策略：寻找业绩期超跌反弹机会

华泰证券表示，上周港股在低迷情绪下出现快速修复，主要受政策预期升温、市场对阿里业绩乐观、AI硬件行情虹吸缓解及沽空回补推动；展望后市，随着平空交易驱动减弱、南向资金流入连续性不足及外围市场负螺旋暂缓，港股季度行情或更受盈利可见度而非估值主导，建议从资金面修复转向基本面主线，重点关注前期沽空压力较大且具分散风险价值的超跌板块如创新药，以及银行等高股息防御品种，其中创新药更看好业绩指引积极的CXO和具BD潜力的龙头；AI硬件链可关注国产代工龙头回调后的配置机会，AI软件则以模型领先个股的Alpha机会为主，中期维持景气成长与低估值修复均衡配置思路。

中信建投：港股非银板块中长期配置价值凸显

中信建投证券表示，上周证券板块跑输大盘，但市场交投维持高位，日均成交额接近3万亿元、同比增长95%，在宏观流动性宽松及增量资金持续入场支撑下，港股非银板块在低估值与盈利改善预期共振下，中长期配置价值逐步显现，港交所相关标的亦受益；行业方面，保险板块中报资产端盈利修复确定性较高而当前估值仍处低位，存在业绩改善带动估值修复机会；多元金融方面，在监管逻辑趋稳、促消费政策导向明确及AI技术提效背景下，消费金融行业正处于政策红利与技术红利双重驱动阶段。

中信证券：港股逼空交易和pair trading共现

中信证券表示，央行行长潘功胜称外储将继续提高在港资产配置比例，带动港股连续第二周显著反弹；当前港股未平仓卖空占市值比例虽较6月中旬高点回落至2.43%，但仍处于明显偏高水平，随着内外部扰动因素逐步缓和，后续仍有进一步回落空间。该机构同时指出，近期港股出现较明显的配对交易特征，短期建议关注基本面确定性较高且具事件催化的行业方向，包括创新药、航空、机器人及强工业属性金属。

中泰国际：新版国家基药目录大力支持创新药

中泰国际表示，国家卫健委发布的2026版基药目录共收录794种药品，较2018年版新增116种，首次纳入16种创新药，其中包括4种1类创新药，新增品种主要聚焦糖尿病、高血压、消化道疾病等高发慢病、儿童用药及中成药领域，反映政策对优质创新药和刚需用药的支持；由于新版目录药品用量占全国公立医疗卫生机构配备药品使用总量约71%，纳入目录有望带动相关产品放量，荣昌生物的泰它西普及康诺亚的司普奇拜单抗等国产创新药或将受益。港股医药板块近月受医疗反腐及外部因素扰动，恒生医疗保健指数5至6月累计下跌约16%并跑输恒指，但该机构指出创新药及CXO龙头企业经营仍稳健，信达生物、翰森制药、中国生物制药、荣昌生物及石药集团等产品销售或保持增长，药明生物与药明康德订单情况亦未见受明显影响。

中信建投：26Q2A股核心矛盾为行业基本面具备绝对优势与交易结构绝对拥挤

中信建投指出，2026年二季度市场呈现显著结构性分化，核心矛盾在于行业基本面优势与交易拥挤并存；4月上旬地缘冲突一度压制风险偏好，停战后市场快速修复，叠加一季报显示算力产业链业绩普遍超预期，以及海外科技巨头上修资本开支指引，资金持续集中于海外算力链条并带动全球科技股走强。5月下旬至6月中旬，算力赛道对市场形成明显虹吸效应，内部出现梯队式轮动，期间高利率、高油价及地缘扰动加大全球波动，亚太市场多次承压；至6月下旬，随着宏观利多出现及拥挤交易边际缓解，金融、周期、消费、医药等低位板块开始轮涨，资金尝试向更均衡配置扩散。该机构认为，结构性行情通常出现在宏观偏弱、政策催化及行业基本面分化加剧的环境中，强势主线的切换仍需基本面差距收敛，单纯交易拥挤不足以颠覆主线趋势。

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