Pentair降级，Grainger升级Wolfe Research

沃尔夫研究公司周四调整了对两家工业公司的前景，下调了Pentair（PNR）的评级，同时升级了WW格兰杰（GWW）指出，随着投资者在不平衡的工业复苏中寻找强劲迹象，增长前景出现分歧。

分析师奈杰尔·科（Nigel Coe）将Pentair（PNR）的评级从Outperform下调至Peer Perform，并认为由于竞争压力继续对其泳池业务造成压力，这家水处理和泳池设备公司面临的上涨空间有限。

科表示，Pentair的泳池部门一直在失去市场份额，他预计这一趋势将持续下去。这可能迫使该公司更严重地依赖定价行动来支持收入，如果需求仍然疲软，这可能会给利润率带来压力。

科写道：“PNR Pool的收入表现一直落后于主要同行，我们预计这种情况将持续下去。”

该分析师还对Pentair在销量没有有意义反弹的情况下实现长期盈利目标的能力表示怀疑。尽管管理层已经概述了到2028年的利润率目标，但沃尔夫认为最近的趋势表明该公司的利润率扩张已开始失去动力。

投资者似乎也持同样的谨慎态度。评级变更后，Pentair股价在盘前交易中下跌约1.2%。

沃尔夫记分卡的另一边是工业分销商WW格兰杰（GWW）。

Coe将Grainger（GWW）从Underexpert升级为Peer Performance，反映出人们越来越有信心改善工业活动可以支持未来几个季度更强劲的收入和盈利增长。

这位分析师承认，格兰杰的股票自第一季度收益报告以来已经表现强劲，并且交易价格接近估值高点。即便如此，沃尔夫认为该公司的盈利前景证明了溢价的合理性。

科写道：“该股表现好于第一季度后的盈利，估值已升至新高。”“但我们对持续的盈利势头越来越有信心，并认为估值合理。”

沃尔夫预计工业需求的更广泛复苏将推动格兰杰的产量增加。该公司还指出，虽然通货膨胀仍然是一个考虑因素，但第122条下的关税相关福利可能有助于抵消其中一些成本压力。

格兰杰股价开盘前上涨约1.1%。

评级的变化凸显了工业部门内部日益扩大的分歧。尽管投资者普遍欢迎制造业和建筑业活动企稳的迹象，但沃尔夫认为，公司特定的执行力和市场定位在决定未来业绩方面发挥着更大的作用。

对于滨特尔（Pentair）来说，挑战在于在关键终端市场重新获得动力，同时保护盈利能力。对于格兰杰（GWW）来说，问题似乎不是增长能否持续，而是该公司最近的成功是否能证明其日益丰厚的估值是合理的。