港股开盘：恒指跌0.07%，科指涨0.29%，半导体走势分化，兆易创新涨5.83%

华盛资讯7月9日讯，港股三大指数涨跌不一，截止开盘，恒生指数跌0.07%，国企指数跌0.00%，恒生科技指数涨0.29%。

恒指成分股中，阿里巴巴-W涨2.42%，中芯国际涨2.37%，万洲国际涨1.40%；老铺黄金跌2.51%，石药集团跌2.30%，吉利汽车跌2.05%。

科指成分股中，华虹宏力涨3.71%，智谱涨2.96%，联想集团涨0.81%；百度集团-SW跌1.96%，理想汽车-W跌1.90%，零跑汽车跌1.84%。

板块方面

半导体走势分化，兆易创新涨5.83%，华虹宏力涨3.71%，壁仞科技涨2.41%，中芯国际涨2.37%，天数智芯跌3.93%。资金从拥挤AI硬件转向景气延续与低估值修复，叠加国产替代预期升温，制造与特色工艺环节更受青睐；华虹宏力获高盛上调目标价至333港元且收购华力微获批，中芯国际则受华为超节点及AI芯片需求预期提振，反映板块正由题材博弈转向产能整合与业绩兑现。

数据中心-HK走势分化，阿里巴巴-W涨2.42%，金山云跌0.00%。板块核心驱动在于AI基础设施投资上修、企业级AI落地与南向资金回流共振，市场重估云与数据中心资产；阿里云Q1前瞻收入增约45%、利润率提升，叠加Agent整合及连续近1亿美元回购，验证龙头业绩与资本配置优势，行业定价正向具备算力兑现能力的平台集中。

工业制品走势分化，建滔集团涨6.40%，建滔积层板涨4.49%，舜宇光学科技涨0.09%，三环集团跌0.00%。AI带动PCB上游材料需求扩张，CCL供需趋紧与涨价传导成为板块主驱动。建滔积层板年内第六次提价，FR-4及PP上调15%、铜箔加工费同步提升，花旗据此上调其目标价至130港元并调升2026至2028年盈利预测11%至12%，同时建滔集团获看好上半年业绩，显示景气正向覆铜板龙头集中。

软件服务下跌，百度集团-SW跌1.96%，携程集团-S跌1.70%，MINIMAX-W跌0.77%，网易跌0.47%，快手-W跌0.41%。板块承压主因在于估值叙事让位于增长兑现与资金供给约束：携程Q1营收增17%但Q2指引仅3%至8%，百度又现文心先发优势削弱，叠加MiniMax约44.85%股份解禁、快手遭腾讯折价减持，显示AI与平台软件赛道正回到商业化闭环、壁垒强弱和筹码压力的再定价。

云计算普涨，腾讯控股涨0.04%。板块走强核心在于AI正从模型投入转向云端场景变现，市场更看重具备流量入口、云基础设施与生态协同的平台型厂商；腾讯发布混元Hy3并接入腾讯云及多业务，叠加减持快手回笼资金、持续回购，印证资本正向AI主业集中，行业竞争也由拼投入转向拼落地与ROI。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

招银国际：6月消费板块随港股整体走软

招银国际表示，6月港股消费板块随大市走弱，恒生消费指数下跌7.8%，香港日常消费及可选消费分别回落10.2%和11.6%；基本面方面，5月社零同比转负至-0.6%，受去年以旧换新高基数影响，家电、烟酒及餐饮等增速走弱，618大促整体表现温和且平台分化，日常消费相关品类景气度相对靠前，端午出游人次和总花费虽同比增长，但人均消费略降，反映消费复苏仍偏温和。该机构指出，政策端继续加力提振消费，6月底追加625亿元以旧换新资金，7月在港股进入中报业绩兑现期背景下，倾向优先配置业绩能见度高、现金流稳健、股息回报稳定的必需消费及红利品种，对可选消费和消费者服务则建议待高频数据企稳后再关注；全年看，居民消费仍受资产端和收入预期制约，“消费降级”或延续，需求将更多向刚性必需品、低成本情绪消费及出海相关方向倾斜。

国泰海通：银行业26H1利润增速预计保持平稳

国泰海通证券表示，2026年二季度银行生息资产和贷款增速预计分别为10.32%和6.70%，5月银行金融机构贷款与债券投资增速分别为6.1%和14.6%，较3月末均有所回落，反映贷款需求偏弱背景下银行继续以债券投资补位；2026年前5个月人民币贷款新增9.11万亿元，同比少增1.57万亿元，其中企业信贷同比少增、居民信贷同比多减，居民端去杠杆特征进一步显现，不过江苏、四川、安徽等经济大省信贷增速仍保持领先。该行预计样本银行2026年上半年营收和归母净利润增速分别为7.0%和3.6%，营收增速较一季度放缓、利润增速维持平稳；在市场波动加大的环境下，银行板块配置建议采取“先城商行、后大行”思路，关注兼具业绩与股息属性、具备可转债转股预期的银行，以及下半年风格平衡下的板块配置机会。

招银国际：中国经济延续外热内冷 出口和制造业受益于全球AI投资景气保持强劲

招银国际表示，中国经济延续“外热内冷”，出口和制造业受全球AI投资景气带动保持强劲，但居民消费、固定资产投资及房地产销售继续走弱，大宗商品价格回落或令PPI转负并加大工业利润及通缩压力，叠加财政支出进度偏慢，下半年或迎来政策宽松窗口；在此背景下，人民币兑美元预计震荡走强，港股方面继续看好信息科技、工业和原材料板块。海外方面，该机构预计美国经济下半年或逐步放缓，油价高企、非AI制造业疲弱及贸易赤字将拖累增长，但服务需求韧性和AI相关投资仍提供支撑，美联储全年加息空间有限但将维持鹰派信号，美股波动或上升并呈现板块轮动，AI硬件短期波动加剧，整体盈利仍具支撑。

招银国际：6月全球半导体市场呈现基本面继续扩张 交易层面快速降温的背离

招银国际表示，6月全球半导体行业基本面延续扩张，AI商业化推进带动算力需求上升，大型云厂商资本开支仍具支撑，并向存储、光互连、先进封装、电力架构及前道设备等环节扩散；但交易层面在前期涨幅较大、持仓趋于拥挤背景下，受多项流动性与调仓因素影响出现阶段性回撤。该机构认为此次调整更多是仓位重置而非需求转弱，随着7月市场焦点回归财报、订单、资本开支及利润率验证，半导体板块景气与盈利改善仍是主线。对港股而言，相关科技及半导体产业链情绪或继续受AI基础设施投资与业绩兑现驱动，行业上可关注半导体设备、晶圆厂、存储链、电子元器件、光互连、PCB及覆铜板等方向。

华泰证券：玻璃基材有望成为下一代重要的AI硬件材料

华泰证券表示，随着半导体技术加速演进，玻璃基板在AI/HPC大尺寸封装、光电互连、射频前端及临时键合等多元场景中的应用前景正在提升，有望成为下一代AI硬件的重要材料，其中先进封装领域的玻璃载板芯材和玻璃中介层中长期市场空间较大。该机构认为，原片和TGV环节技术门槛较高、当前国产化率偏低，国内玻璃龙头有望依托工艺基础推进原片国产替代并实现TGV技术突破，带动高端特种玻璃升级，整体看好受益于半导体新需求释放及供给出清的玻璃板块。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。