港股午评：恒指跌0.42%，科指跌0.28%；PCB概念、芯片股低迷！快手跌超9%

华盛资讯7月7日讯，港股三大指数普跌，截止午间收盘，恒生指数跌0.42%，国企指数跌0.42%，恒生科技指数跌0.28%。

盘面上，科网股涨跌不一，快手跌超9%，京东跌超1%，美团涨超4%，腾讯、联想涨超2%；芯片股下挫，澜起科技跌超10%；PCB概念跌幅居前，建滔积层板跌超8%；黄金股普跌，赤峰黄金跌超4%。

芯片股下挫，澜起科技跌超10%。7月7日，韩国股市持续下跌，交易所启动KOSPI熔断机制。三星电子今日早间公布第二季度初步业绩，营业利润同比暴增19倍，超越了过去三年利润总和。然而公司股价却大跌超8%。分析师将三星股价疲软归因于部分市场预期过高——在计入员工奖金拨备后，受创纪录存储芯片价格推动的利润本可能超过90万亿韩元；此外，市场还担忧AI数据中心的建设可能放缓。

PCB概念跌幅居前，建滔积层板跌超8%。近日，SemiAnalysis于社交平台上指出英伟达的下一代AI服务器机架架构因制造困难将推迟一年以上推出。为此，美东时间7月6日周一，英伟达回应传闻称，其产品路线图并未改变，否认核心进度受影响。受此消息影响，日韩在内等亚洲印刷电路板（PCB）板制造商股价重挫。英伟达未披露Kyber NVL144项目的进度细节，也未证实任何延期情况。市场人士指出，在AI基础设施高投入周期中，即便是非官方、未经验证的供应链传闻，也可能对情绪产生放大效应。

黄金股普跌，赤峰黄金跌超4%。美国6月服务业PMI从上月的54.5降至54，就业指数创2024年以来最大升幅并重回扩张区间，支付价格指数则回落至四个月低点，就业韧性使美联储无需急于通过降息刺激经济‌。值得注意的是，美债收益率近期较为坚挺，30年期美债收益率一度重回5%上方。

板块方面

OpenClaw概念-HK走强，智谱涨4.97%，美团-W涨4.34%，迅策涨4.06%，金山云涨3.35%，腾讯控股涨2.83%。板块走强核心在于AI从主题催化转向“产品升级+商业化验证+资金重配”共振：美团LongCat-2.0开源叠加外卖UE改善、盈利拐点预期，迅策Token ARR环比增320%并落地工业Token场景，腾讯借Hy3与微信Agent打开入口价值、减持非核心资产强化AI投入，显示产业竞争正从估值博弈转向落地兑现。

云计算走势分化，阿里巴巴-W涨0.99%，金山软件跌0.95%，金蝶国际跌1.71%，伟仕佳杰跌2.26%，汇量科技跌2.63%。云计算主线转向AI产品整合效率与用户留存质量，资金更偏向具备资本运作和生态协同的平台龙头；阿里以9998.78万美元回购822.06万股、并推进企业生产力AI整合形成支撑，而金山软件因WPS占盘与诱导付费争议损伤信任，显示云应用端竞争已落到体验和收费模式。

数据中心-HK走势分化，万国数据-SW涨3.22%，汇聚科技跌1.52%，商汤-W跌3.73%，粤港湾智算跌8.54%。AI算力与模型需求景气仍是板块主线，企业级AI扩张、物理AI预期抬升行业中长期空间，但短线资金更偏向确定性与风险偏好修复；万国数据随中概科技情绪走强，汇聚科技仅见小规模股权激励发行，反映板块仍处景气向上、交易分化阶段。

存储概念-HK集体回调，南方两倍做多海力士跌19.41%，南方两倍做多三星跌19.36%，澜起科技跌10.49%，兆易创新跌8.44%，南方KOSPI跌7.18%。板块回调本质是AI算力预期降温叠加韩股存储交易过度拥挤后的去杠杆，Meta相关消息、韩股两度熔断及高盛对杠杆链条风险的警示放大了筹码出清；即便三星Q2营收171万亿韩元、利润89.4万亿韩元创新高，股价仍下跌，说明市场已从景气上修转向利好兑现，澜起、兆易等映射标的随之承压。

PCB概念-HK全线走低，大族数控跌9.27%，建滔积层板跌8.87%，建滔集团跌7.51%，胜宏科技跌7.06%，广合科技跌5.76%。板块走弱核心在于海外AI链预期降温与英伟达平台延期传闻，叠加韩国基板降价博弈、股东减持及北水转卖，资金从高估值PCB链集中撤退；建滔积层板提价15%仍冲高回落、建滔集团遭减持且被净卖出，说明涨价逻辑短期难敌风险偏好收缩。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

翼菲科技涨46.41%，翼菲科技近日与韩国MiR达成战略合作。

果下科技涨21.88%；

重塑能源涨9.80%；

挚达科技跌11.04%，挚达科技与宁波高新区合资公司完成注册，自动充电机器人工程研发及制造基地正式落地宁波。

佳鑫国际资源跌10.57%；

快手-W跌9.48%，7月6日腾讯出售2.729亿股快手B类股份，持股降至9.37%。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

招银国际：关注算力利用效率提升及差异化定价能力

招银国际表示，2Q26大模型行业竞争继续加剧，Claude Fable 5推动行业智能能力上限提升，智谱GLM 5.2则巩固中国厂商在开源模型领域的优势；行业发展重点集中在编程及办公智能体能力深化，以及推理调用价格快速下探带动模型渗透率提升。该机构认为，模型能力上限仍是决定定价与长期变现能力的核心，行业将继续通过提升智能能力和优化全栈成本结构增强竞争力；应用端方面，编程场景竞争料加剧，龙头厂商仍有望保持领先，完全自治智能体则是后续探索方向。港股方面，看好具备丰富应用场景且云业务有望受益于Token需求增长的互联网科技股，包括腾讯、快手及阿里巴巴。

中信证券：投行创新改革三箭齐发 强化投行业务持续修复预期

中信证券表示，再融资新规征求意见稿围绕服务实体经济、提升资本市场包容性与适应性及防范系统性风险展开，在“松绑”与“约束”并行框架下，引入储架发行制度、调整小额快速融资上限并构建市价定价机制，有望降低优质企业融资成本和时间成本，推动再融资结构向更市场化、机构化方向转型。该行认为，这是全面注册制实施以来对再融资制度的首次系统性优化，或有助于提升资本市场融资效率，并强化券商投行业务复苏的持续性；从港股行业层面看，相关政策预期有望利好中资券商板块，尤其是具产业资源注入预期的优质中型券商，以及净资本优势突出、投行业务实力较强的头部券商。

中信证券：光通信板块分化 光纤相关标的有望受益

中信证券表示，5月以来美股光通信板块冲高回落并进入震荡，市场对CPO量产节奏及行业规模分歧加大，香港投资者近期亦更倾向回避CPO不确定性、转而增配确定性更强的光纤赛道。研报称，尽管部分机构对CPO良率测算偏悲观，但产业链对相关判断并不完全认同，结合多家企业公开信息，预计2027年CPO交换机需求可达20万台；与此同时，全球光纤供需仍偏紧，多国价格明显上涨，叠加光连接器工艺升级，数据中心内部光互联密度提升趋势较为明确。整体看，行业仍面临AI需求疲软、技术迭代、供应链受限及地缘贸易等风险，投资主线可关注CPO相关标的在正式订单落地前的高波动机会，以及受益于涨价和需求增长的光纤及光连接器方向。

华泰证券：看好受益AI产品迭代浪潮的二手消费电子细分赛道

华泰证券表示，二手经济并非消费降级下的短期替代，而是经济发展和消费理念成熟后的长期趋势，当前在供需共振、政策支持及商业模式优化推动下处于黄金发展期；供给端受益于过去多年积累的优质闲置商品及居民“断舍离”意愿增强，需求端则受理性务实、追求质价比的消费观带动，二手渠道渗透率持续提升，叠加“以旧换新”和循环经济政策密集出台，行业合规化和扩容提速。行业层面，该机构看好受AI产品迭代带动的二手消费电子细分赛道，认为具备全产业链平台能力的龙头有望凭借品牌信任、规模效应和履约能力巩固优势，并通过更高周转提升盈利能力。

中信建投：人形机器人边际催化不断 看好板块持续性

中信建投证券表示，人形机器人板块近期催化持续增强，作为物理AI的重要载体之一，行业发展趋势明确，头部厂商正加快推动其在工业、商业等场景的应用，随着机器人泛化能力提升，落地场景有望进一步扩展，预计2026年或成为人形机器人垂类应用放量的重要节点；同时，龙头企业量产推进有序，供应链量产指引逐步清晰，放量节奏持续得到验证，后续V3产品发布、量产应用，以及国产机器人企业新品发布、IPO推进和应用落地，均有望继续为相关港股科技及高端制造产业链板块带来催化。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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