港股开盘：恒指跌0.20%，科指跌0.37%，云计算普涨，腾讯控股涨1.55%

华盛资讯7月7日讯，港股三大指数普跌，截止开盘，恒生指数跌0.20%，国企指数跌0.41%，恒生科技指数跌0.37%。

恒指成分股中，申洲国际涨2.00%，创科实业涨1.87%，腾讯控股涨1.55%；快手-W跌5.96%，紫金矿业跌2.63%，携程集团-S跌2.34%。

科指成分股中，百度集团-SW涨1.18%，蔚来-SW涨1.03%，联想集团涨0.98%；MINIMAX-W跌2.39%，华虹宏力跌2.25%，京东健康跌1.75%。

板块方面

云计算普涨，腾讯控股涨1.55%，阿里巴巴-W涨0.21%。板块走强核心在于云厂商的AI能力从模型迭代走向应用落地，带动企业服务与Agent生态重估，叠加回购和南向资金加仓强化龙头确定性；腾讯混元Hy3发布、WorkBuddy月活达2000万且Q1营收1965亿元增9%，阿里则回购并推进企业AI新品，显示云计算竞争正加速向“云+AI应用”集中。

软件服务走势分化，百度集团-SW涨1.18%，美团-W涨0.67%，智谱跌0.00%，京东集团-SW跌0.38%，网易跌1.73%。板块分化本质是资金围绕“AI重估+反内卷修复”与“高估值消化/组织收缩”再定价：百度受昆仑芯IPO传闻及盈利拐点预期催化，美团因LongCat-2.0开源叠加外卖竞争趋理性强化利润修复；相对地，智谱受价格战、亏损与高估值回吐压制，京东和网易则分别反映利润现金流承压及业务收缩。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

交银国际：6月新能源汽车销售继续回升 新品周期驱动增长

交银国际表示，2026年6月新能源汽车销售继续回升，样本车企合计销量同比增长16.3%、环比增长6.8%，显示需求端延续环比修复，主要受新品交付放量和渠道扩张带动，其中零跑、蔚来、小鹏、极氪等品牌增长居前，理想和阿维塔同比仍承压。该行预计，下半年随着新车型密集上市，新能源汽车市场有望保持稳健增长，行业竞争也将由单纯价格竞争进一步转向产品力、智能化和运营效率的综合比拼。港股配置方面，建议关注具备出口规模优势的整车龙头、新品周期明确且智能化持续迭代的新势力，以及在物理AI领域具备延展能力的相关标的，包括小鹏集团、吉利汽车和比亚迪。

招银国际：关注算力利用效率提升及差异化定价能力

招银国际表示，2Q26大模型行业竞争继续加剧，Claude Fable 5推动行业智能能力上限提升，智谱GLM 5.2则巩固中国厂商在开源模型领域的优势；行业演进主要集中于编程及办公智能体能力深化，以及推理调用价格快速下探带动模型渗透率提升。该机构认为，模型能力上限仍是决定定价与长期变现能力的关键，厂商将继续通过提升智能能力和全栈优化控制成本；应用端方面，编程场景竞争或进一步加剧，完全自治智能体仍是重要探索方向。港股方面，看好具备丰富应用场景且云业务有望受益于Token需求增长的中国互联网板块，包括腾讯、快手及阿里巴巴。

中信证券：投行创新改革三箭齐发 强化投行业务持续修复预期

中信证券表示，再融资新规征求意见稿围绕服务实体经济、提升资本市场包容性与适应性及防范系统性风险展开，在“松绑”与“约束”并行框架下，引入储架发行制度、调整小额快速融资上限并完善市价定价机制，有望降低优质企业融资成本和时间成本，推动再融资结构向更市场化、机构化方向转型；作为全面注册制实施以来对再融资制度的首次系统性优化，相关改革或提升资本市场活跃度，并利好券商投行业务复苏，行业层面可关注具产业资源注入预期的优质中型券商，以及净资本和投行业务优势突出的头部券商。

中信证券：光通信板块分化 光纤相关标的有望受益

中信证券指出，5月以来美股光通信板块冲高回落并进入震荡，市场对CPO量产节奏及行业空间分歧加大，香港投资者近期亦倾向规避CPO不确定性、转而增配确定性更强的光纤赛道。研报称，尽管机构对CPO良率测算偏悲观，但产业链对相关前景并不完全认同，结合多家企业公开信息预计2027年CPO交换机需求可达20万台；与此同时，全球光纤供需偏紧、多个市场价格上涨，叠加光连接器工艺升级，数据中心内部光互联密度提升趋势较明确。整体看，行业仍面临AI需求疲软、技术迭代、供应链受限及地缘贸易等风险，投资主线可关注CPO相关标的在订单落地前的高波动机会，以及受益于光纤涨价和光连接器升级趋势的相关方向。

华泰证券：看好受益AI产品迭代浪潮的二手消费电子细分赛道

华泰证券表示，二手经济并非消费降级下的短期替代，而是经济发展与消费理念成熟后的长期趋势，当前在供需共振、政策支持及商业模式优化推动下进入黄金发展期；供给端受益于过去多年积累的优质闲置商品及居民“断舍离”意愿增强，需求端则受理性务实、重视质价比的消费观带动，二手渠道渗透率持续提升，叠加“以旧换新”和循环经济政策密集出台，行业合规与扩张空间进一步打开。行业层面，该机构看好受AI产品迭代带动的二手消费电子细分赛道，认为具备全产业链平台能力的龙头有望凭借品牌信任、规模效应和履约能力巩固优势，并指出日本及美国市场经验显示，二手流通是成熟消费社会中的自然延伸，龙头渠道商可通过锁定优质供给和提升周转效率增强盈利能力。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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