港股控制权交易升温：丰城控股触发强制全面要约，复牌后股价大幅波动

（来源：中善讲资本）

7月2日，丰城控股（02295.HK）及绿盛环球能源有限公司发布联合公告。根据公开披露，绿盛环球能源与卖方订立买卖协议，收购丰城控股合共3亿股股份，占公司已发行股本总额的75%，总代价为1.9635亿港元，相当于每股0.6545港元。相关交易已于2026年6月22日完成。

根据《收购守则》第26.1条，收购方取得30%或以上投票权通常会触发强制全面要约责任；本次交易完成后，绿盛环球能源及一致行动人士持有丰城控股75%股份，因此须就其尚未拥有或同意收购的全部已发行股份提出强制性无条件现金要约。

本次要约价为每股0.6545港元，较丰城控股最后交易日即2026年6月18日收市价每股1.90港元折让约65.6%。

从二级市场表现看，丰城控股7月3日复牌后股价大幅波动，盘中一度显著上涨。公开报道显示，公司复牌后一度涨超160%，截至报道发出时涨幅仍超过130%。

中善资本观察

这类交易的核心不在于IPO，而在于港股上市公司控制权变更。

港股市场中，一旦买方直接或通过一致行动安排取得上市公司30%或以上投票权，通常便会触发全面要约义务。若最终取得75%控股权，则市场往往会将其理解为一次明显的“控股权转让+强制要约”交易。

本次丰城控股案例呈现三个信号：

第一，控制权交易仍在活跃。在港股估值分化背景下，小市值上市平台、低流动性公司及具壳资源属性的标的，仍可能出现控股权转让。

第二，要约价并不一定等于市场交易价。本次要约价较停牌前收市价大幅折让，但复牌后股价反而大幅波动，说明二级市场交易更多反映的是控制权变化后的预期，而非单纯跟随要约价格。

第三，全面要约并不等于私有化。强制全面要约只是监管规则下的收购义务，是否退市、是否资产注入、是否后续重组，要看后续公告，不能在未披露前提前下结论。

香港中小上市公司协会常务理事中善资本董事长梁啸表示企业家要有资本思维，要善于利用资本工具，助力企业高质量发展，上市带来的好处