港股开盘：恒指涨0.81%，科指涨0.76%，软件服务上扬，快手-W涨6.24%

华盛资讯7月3日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨0.81%，国企指数涨0.82%，恒生科技指数涨0.76%。

恒指成分股中，快手-W涨6.24%，紫金矿业涨4.68%，农夫山泉涨3.86%；联想集团跌2.82%，长江基建集团跌1.19%，中国海外发展跌0.73%。

科指成分股中，比亚迪股份涨3.70%，携程集团-S涨3.34%，京东健康涨2.17%；小鹏集团-W跌2.61%，华虹宏力跌0.70%，MINIMAX-W跌0.50%。

板块方面

软件服务上扬，快手-W涨6.24%，携程集团-S涨3.34%，京东集团-SW涨1.17%，百度集团-SW涨0.91%，美团-W涨0.71%。资金围绕两条主线回流软件服务：一是AI业务分拆融资、独立估值推动平台型公司重估，快手可灵引战融资最多204亿元且Q1收入超6.5亿元增超300%，百度昆仑芯拟上市强化AI资产定价；二是平台反内卷促补贴收敛、利润与现金流预期修复，京东与美团就补贴配送规范达共识，行业由拼投入转向拼效率。

OpenClaw概念-HK涨跌不一，小米集团-W涨1.68%，腾讯控股涨0.65%，智谱跌0.23%，阿里巴巴-W跌0.37%。板块分化本质是AI叙事向业绩兑现切换，资金更偏好有商业化抓手与回购支撑的龙头；如腾讯获南向大额净买入且微信AI Agent、WorkBuddy加速落地，小米则由汽车交付连续三月超3万辆强化新增量，反观智谱受解禁、亏损与价格战压制，阿里仍受电商承压及AI变现偏慢拖累。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

光大证券：港股短期或维持震荡格局，建议维持 “杠铃策略”

光大证券表示，近期科技板块波动加大，主要受估值偏高、前期涨幅较大及外部风险偏好变化影响；参考2025年两轮AI板块调整经验，短期回调中资金更多在成长风格内部向低估值方向轮动，新消费、创新药、商业航天、贵金属等曾受关注，调整结束后AI通常重回市场主线，但重心或有所切换。配置上，除科技主线外，建议关注受益于外需韧性和全球供应链重构的出口链，以及在PPI回升背景下盈利改善确定性较强的资源品，并可留意创新药、机器人等前期滞涨方向；行业层面，若市场偏成长，可重点关注有色金属、国防军工、电力设备、计算机、电子、通信，若偏防御，则可关注有色金属、交通运输、国防军工、银行、非银金融、医药生物。针对港股，机构称6月市场表现偏弱，但回调后估值性价比提升，短期或维持震荡，建议延续“杠铃策略”，以高股息板块作为防御底仓，进攻端聚焦AI产业链与有色资源板块。

中信证券：足球赛事扰动明显 6月澳门博彩业GGR同比下滑12.1%

中信证券指出，受高基数及足球赛事分流影响，6月澳门博彩行业GGR同比下滑12.1%至185.2亿澳门元，基本符合市场下调后预期，带动2季度行业GGR同比持平，较1季度的14%增速明显放缓；预计随着7月进入淘汰赛阶段，分流压力有所缓解，当月GGR同比降幅或收窄至5%，并将全年行业GGR增速预测下调至5%至6%。在港股行业层面，澳门博彩板块整体EV/EBITDA估值已回落至不足8倍，叠加下半年面临较高基数，机构认为短期板块情绪仍受行业数据走弱压制，建议关注具备市场份额提升能力及股东回报改善预期的运营商，同时需留意宏观复苏放缓、内地资本管制趋严、海外博彩分流及改建项目经营不及预期等风险。

中信证券：中国白电出海方兴未艾 海外成长空间广阔

中信证券指出，美的空调在欧洲市场走红，反映中国白电企业产品竞争力提升。由于欧洲夏季气温较高，但受建筑政策、人力成本及用电费用等因素影响，当地空调渗透率仍偏低，美的推出的 PortaSplit 移动分体空调获得消费者认可。该机构认为，中国白电出海仍处于发展初期，海外家电市场增长空间较大，家电行业相关机会值得关注。

中金公司：A股震荡整理已在尾声期 料中报业绩将逐步成为投资主线

中金公司表示，A股自5月中旬以来的震荡整理或已接近尾声，6月初虽出现修复但距离前期高点仍有差距；随着7至8月中报期临近，业绩有望逐步成为市场主线，并对指数形成支撑。行业层面，在前期热门主题涨幅和交易拥挤度偏高背景下，市场对风格再平衡的关注升温，AI产业链中半导体、光模块、PCB等核心方向拥挤度处于高位，资金近期有向小金属、化工新材料、建材、电力设备等AI上游原材料及基础设施领域扩散迹象，同时可关注供需相对平衡的周期板块，如工程机械、细分化工品、光学光电子及部分创新药。海外方面，霍尔木兹海峡恢复通航后原油供应扰动缓解，WTI油价回落至约70美元/桶，全球通胀压力有所减轻，但美联储政策预期仍阶段性扰动市场；配置上，中金7月建议超配电子硬件、通信设备、基础化工、电力电器设备和机械，低配建筑与工程、纺织服装、教育、轻工家居及零售。

中金公司：创新药产业链发展明确 制药供应链订单趋势良好

中金公司表示，尽管受宏观环境、大国关系及流动性轮动等因素影响，港股创新药板块短期进入估值回调，但从产业趋势看，中国创新药BD、临床数据读出及license out、new co等模式持续推进，国际化进程明确，叠加海内外医药投融资改善，制药供应链订单趋势良好，上游CXO等环节业绩增长确定性较强。该机构同时指出，医药内需短期仍承压，医保支付约束及医疗反腐常态化对院内需求释放形成影响，后续需关注支付改革突破及商业保险对需求扩容的带动。行业配置上，其看好兼具科技进取属性的创新药、AI制药、脑机接口及具国际化机会的国产器械，同时认为高分红医药股在低估值及并购整合推动下存在价值重估空间；风险则包括研发失败、流动性不足、商业化不及预期、集采降价超预期及宏观与海外经营不确定性。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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