“大空头”伯里加码做空AI，称韩国芯片投资为“终结的开端”

围绕人工智能板块的看空策略，迈克尔·伯里（Michael Burry）近期进一步加码，据《华尔街日报》，其最新披露的空头布局已覆盖多个关键领域。其中，特斯拉（TSLA）、卡特彼勒（CAT）、应用材料（AMAT）以及一只跟踪芯片制造商的交易所交易基金（ETF）均被纳入做空组合。

作为《大空头》作者迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）笔下的原型人物之一，伯里延续了数月以来针对AI热潮的系统性押注，其核心逻辑是押注行业热度回落后相关资产价格将出现明显调整。

这一系列操作发生在AI产业处于敏感阶段之际。一方面，美国政府以国家安全为由介入Anthropic的Mythos级模型发布；另一方面，AI应用带来的“价格冲击”正促使微软（MSFT）等企业推出更低成本的替代方案，行业商业模式面临再平衡。

巨额投资与市场反应加剧其质疑

韩国企业的大规模投资计划进一步强化了伯里的怀疑。本周早些时候，三星电子与SK海力士宣布将投入超过五千亿美元建设芯片产业集群，消息公布后次日，芯片股一度领涨纳斯达克指数。

对此，伯里在其Substack上直言：“反弹的直接原因是韩国宣布的大规模支出，”并补充称，“嗯，我认为那是终结的开端。”他由此质疑，AI领域持续扩张的资本投入是否能够转化为相应回报。

长期以来，伯里对AI驱动的股市上涨持批评态度，认为投资者在追逐行业龙头时忽视了潜在风险。这种逆向立场也延续了他在2008至2009年金融危机期间通过做空房地产市场成名后的投资风格。

在具体操作层面，伯里通过看跌期权做空代码为SOXX的半导体ETF，该基金覆盖美光科技（MU）和超威半导体（AMD）等公司。他当前持有的期权将在明年3月到期，若指数较高点回落约三分之一，该头寸将实现盈利；相比此前1月到期、需要更大跌幅的期权，这一调整降低了触发门槛。

他评价称：“SOXX本身是一种纯粹的指数高估形态，这种形态极为罕见，且从未如此容易被识别出来。”

除半导体板块外，伯里还转向卡特彼勒。尽管未详细说明做空理由，但该公司设备广泛用于数据中心与芯片工厂建设，而其股价近期持续走高。伯里提到，自己过去在该股上的多头操作“表现不错”。

针对特斯拉，他在笔记中标注了416.22美元的目标价。该公司正加速推进自动驾驶技术商业化，而伯里此前亦曾对其建立空头头寸。

伯里还扩大了对英伟达的空头配置，这一押注已持续数月。早在去年11月，他就曾预测英伟达与Palantir（PLTR）股价到2027年将显著下跌。

在解释英伟达的风险时，伯里提及其通过循环融资交易支持部分核心客户的做法，认为这可能带来类似互联网泡沫破裂的风险；对于Palantir，他则认为公司对政府合同依赖过高，且存在被竞争对手取代的可能。

上述观点曾引发激烈反应。英伟达否认融资安排存在问题，Palantir首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）更是在接受CNBC采访时直言伯里“疯得不轻”。

从当前股价表现来看，这些空头交易尚未完全兑现。英伟达作为市值最高的公司之一，其股价较伯里宣布做空时仅下跌约5%；Palantir跌幅更大，累计约40%。

截至目前，伯里本人及相关被做空公司均未就上述交易置评。