宝洁（PG）完成第70次股息上调后 其股价或被低估21%

宝洁（PG）完成连续第70次上调股息，合计向股东返还约150亿美元，当前市场对其估值判断存在分歧。

关键数据如下：

• 过去五年宝洁股票总回报率为22.5%，过去一年回报率为-6.4%，落后于同行
• 两阶段股权自由现金流贴现模型估算宝洁内在价值约为每股185美元，对应股价被低估20.8%
• 宝洁当前滚动市盈率约为20.9倍，高于家居用品行业18.2倍的平均水平，低于同行25.7倍的平均市盈率，综合核查得出的合理市盈率约为22.3倍
• 宝洁综合价值得分为6分制中的4分，估值整体喜忧参半
• 过去12个月宝洁自由现金流约为156亿美元

估值逻辑层面，DCF模型从现金流维度判断宝洁股价低于其预期自由现金流支撑的合理价值，呈现低估状态；市盈率倍数维度则显示宝洁当前股价大致与其盈利基本面支撑的合理水平相符，未出现大幅折价或过高溢价。当前市场对该股观点分歧显著，看涨方认为其依托强大全球品牌矩阵估值处于合理区间，看跌方认为当前150.15美元的股价已高出合理水平21%。

后续市场核心关注点为宝洁能否持续将品牌优势转化为稳定自由现金流，避免利润率压力侵蚀内在价值估算支撑的上涨逻辑。

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责任编辑：小浪快报