由于人工智能建设需求，这些行业仍在向股东返还现金-美国银行

随着人工智能资本支出持续激增，资金短缺的科技巨头与投资者回报丰厚的旧经济部门之间出现了明显的分歧。

根据美国银行全球研究报告，随着人工智能建设需要更多现金，能源（XLE）、（AMLP）、（VDE）、（XOP）和金融（XLF）、（VFH）、（IYF）、（FNCL）等周期性价值行业在股东回报方面的表现优于科技同行。

能源和金融提供最高的总股东收益率（股息收益率+净回购收益率）（FactSet、美国银行美国股票和量化策略）

大型科技公司发现自己陷入了一场昂贵的人工智能军备竞赛，这严重限制了他们奖励股东的能力。美国银行全球研究中心美国股票与量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安（Savita Subramanian）观察到，“回购受到现金流减弱的阻碍，现金流已与强劲的盈利显着脱钩，而强劲的盈利因投资收益而膨胀。"

这些超大规模的公司无法在不危及其在人工智能竞赛中的竞争地位的情况下削减资本支出，让股东等待回报。

相比之下，全球金融危机后资本匮乏的价值行业已成为纪律严明、精干的运营商。

Subramanian表示，“现金回报在金融、能源、材料（XLB）、（VAW）、（IYM）、（FXZ）等旧经济周期性股票中最好，而在超大规模和可自由支配股票（XLY）、（DVR）、（FWD）、（FDIS）中最差。"

这些行业一直保持着较低的杠杆率，现在可以奖励投资者，而科技公司则将资源投入人工智能基础设施。

人工智能/机器人ETF：（AIQ）、（BOTZ）、（DTEC）、（WTAI）、（XAX）、（WISE）、（GINN）、（ROBT）、（TECB）、（XT）、（THNQ）和（CHAT）。

人工智能基础设施ETF：（AIPO）、（TCAE）、（IAinf）