零售购金热潮消退，黄金即将迎来十余年来表现最差的一个季度

　　受市场加息预期升温、散户投资黄金热情消退双重影响，金价周二跌破每金衡盎司4000美元，黄金或将创下十余年来最差季度表现。

　　早盘现货黄金价格一度下探至3943美元下方，创去年11月以来低点，随后小幅回升；近三个月黄金累计跌幅接近14%。

　　今年1月，在散户投机热潮推动下，金价曾飙升至近5595美元的历史高点。而如今，新任美联储主席凯文・沃什释放强硬鹰派信号，市场普遍预期美联储年内将加息，黄金价格因此遭受重挫。

　　潘穆尔利伯勒姆公司分析师汤姆・普莱斯表示：“打压金价的核心因素在于市场意识到，美联储新任主席十分重视通胀问题，会通过加息手段抑制通胀，黄金因此承压回落。”

　　黄金本身不产生利息收益，在借贷成本走高的环境下吸引力会大幅下降，国债等付息类资产则会相对更受投资者青睐。

　　黄金在经历两年近乎不间断的上涨行情后，今年走势如同坐过山车。中东冲突推高油价，市场随之产生通胀与利率上行预期，金价承压下行，大量投资者迅速抛售杠杆持仓。分析师称，部分交易员还卖出黄金，转而押注大涨的人工智能概念股、芯片企业，或是参与SpaceX史上规模最大的首次公开募股。

　　近几周，黄金ETF持续资金流出，叠加多家中资银行出台新规限制散户贵金属交易，进一步拖累金价。世界黄金协会行业数据显示，6月黄金ETF或将连续第二个月出现资金净流出。

　　MKS Pamp分析师尼基・希尔兹表示：“金价下跌并非单一因素导致。市场热点已经转向人工智能与SpaceX相关标的，同时各类通胀数据也不再利好黄金。”

　　她指出，以美元计价的黄金受美元走强、ETF资金流出、美联储政策不确定性，以及“货币贬值交易”热度消退等多重因素共同打压。所谓“货币贬值交易”，指投资者抛售法定货币，转而配置黄金、比特币等资产。

　　惠信财富大宗商品主管尼泰什・沙阿称：“任何抑制黄金买入需求的政策，都不利于金价。”但他同时表示，各国央行持续购金的需求有望为金价构筑支撑底部。

责任编辑：江学思