普洛斯需在二十八天内落实方案 否则Segro的收购溢价恐成陷阱

核心事件：普洛斯6月16日向SEGRO发起收购邀约，6月23日遭SEGRO拒绝，该披露不属于《收购守则》框架下的确定收购意向，普洛斯需在伦敦时间7月22日下午5点前公布正式收购要约，否则将退出本次收购。

关键数据：普洛斯给出的指示性报价对应SEGRO每股925便士，整体估值约126亿英镑，较6月23日收盘价溢价24.6%；本次指示性全股票收购约定每1股SEGRO股份可换0.084股普洛斯新发股份，交易完成后SEGRO现有股东将持有普洛斯10.5%的股权；过去两年SEGRO股价相对有形资产净值平均折价19%，过去三年平均折价17%。

市场影响：收购消息公布后，SEGRO股价未触及指示性报价也未回落至收购前水平，遭董事会拒绝后仍持续上涨，带动其他房地产投资信托基金同步走高，当前市场定价已纳入收购落地可能性，不再完全参考企业独立运营前景，SEGRO股价围绕当前价与潜在最终报价的价差波动。

• 看多派认为收购仍有推进空间，若普洛斯有真实收购意向，相关价差将在截止日前持续收窄
• 看空派认为本次仅为行业公开试探，若无正式要约落地，24.6%溢价带来的涨幅将全部回吐

后续关注点：普洛斯是否推出更优厚的全股票收购条款或具备约束力的正式要约，SEGRO能否拿出可信的增长规划证明独立运营可跑出高于收购报价的业绩。

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责任编辑：小浪快报