美银因需求前景担忧下调评级 罗技股价下跌

美国银行将罗技的评级从中性下调至“跑输大盘”，目标价从85瑞士法郎/108美元下调18%至70瑞士法郎/86美元。截至美国东部时间6:23，罗技美股盘前交易下跌5.2%。

核心调整依据为：PC、平板、智能手机、游戏系统因存储成本上升普遍涨价5%-20%，将抑制罗技配套外设需求，该行预计罗技未来12-18个月产品需求将显著恶化。

关键调整数据如下：

• 2027-2029财年每股收益预期下调6.3%-10.7%，调整后分别为5.33美元、5.23美元、5.54美元，较市场一致预期低9.4%-20.5%
• 2027-2029财年营收预测分别为48亿美元（与上年持平）、46亿美元（同比降4.1%）、48亿美元（同比增3.4%），较市场一致预期低3.6%-13.3%
• 调整后罗技2028财年预期企业价值倍数为13倍，低于此前的14.5倍，处于其历史10倍-21倍估值区间低位

该悲观营收预期基于美国银行内部硬件分析师的展望：2026年全球PC出货量下滑8%，2027-2028年仅能实现2.4%-2.9%的小幅复苏。

后续风险点：消费者转向低价设备可能导致罗技毛利率从基准情景的43%以上降至38%-41%；需求走弱下营销、推广支出可能超预期，叠加总务及行政费用提效空间有限，该行2027-2029财年运营费用下降2.8%-10.5%的假设存在下修压力。

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

责任编辑：小浪快报