必和必拓下一任首席执行官将面临收购或自建铜矿的两难困境

必和必拓美洲区业务负责人布兰登·克雷格将于本周三正式接替迈克·亨利出任首席执行官，核心任务是在新矿开发、产能扩张与潜在收购间找到平衡，巩固公司全球顶级铜供应商地位，当前铜价徘徊在历史高位附近。

关键数据与过往进展：

• 2023年收购OZ Minerals后，必和必拓铜产量超越智利国家铜业公司（Codelco），2026财年上半年铜业务营收占比首次超过公司总盈利的一半
• 此前必和必拓拟收购英美资源集团未果，去年11月终止最新一轮收购提议，约定未来六个月内不得再次发起要约
• 标普全球市场财智数据显示，铜矿从发现到正式投产的平均周期约为17年
• 必和必拓加拿大扬森钾肥项目扩建投资上涨超40%至69亿美元，预计计提约23亿美元资产减值

市场相关判断与后续动向：

• 市场预测必和必拓铜产量2030年前基本持平，部分投资者希望通过并购填补产能缺口
• 杰富瑞分析师认为克雷格上任初期发起大规模收购概率较低，后续待英美资源与泰克资源合并完成后，必和必拓或重启对英美资源的收购，也可能瞄准其他大型矿业标的
• 巴克莱银行质疑必和必拓同时推进多个大型铜项目的管控能力，克雷格称扬森项目为个案，公司具备大型项目交付能力，后续将以审慎投资纪律推进合作项目与小规模收购，保留灵活操作空间

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责任编辑：小浪快报