欧洲科技行业人工智能领域的洗牌正是布局良机

6月以来全球科技股抛售潮蔓延至欧洲，欧洲斯托克600科技指数6月5日跌2.8%、6月23日跌3.7%，创2月以来最大单日跌幅，本次抛售由美股AI板块资金撤离引发，欧洲科技股自身基本面未出现恶化，属于外部情绪传导导致的错杀。

核心标的关键数据：

• 思爱普（SAP）：预期市盈率22.1倍，营收增速22%，自由现金流增幅75%，营业利润率26.8%，自由现金流利润率21.9%，PEG仅0.47，投入资本回报率16.2%，为被市场忽视的GARP标的，具备企业级渠道与用户转换成本构建的护城河，给出买入评级，建议逢低加仓。
• 阿斯麦（ASML）：预期市盈率66.6倍，PEG1.83，投入资本回报率45.8%，营业利润率34.8%，自由现金流利润率26.1%，累计自由现金流105亿欧元，净债务为负65亿欧元，营收同比增长25.5%，是全球唯一可生产EUV光刻机的厂商，行业护城河难以撼动，给出持有评级，无需追高，待其预期市盈率回落至50倍附近再考虑布局。

潜在风险提示：若纳斯达克科技板块轮动进一步深化，欧洲科技股将面临同步下行的系统性风险；思爱普若营收增速持续跌破15%，其估值支撑逻辑将失效；阿斯麦若下游超大规模数据中心运营商持续推迟下一代制程研发，其高估值溢价将承压。

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责任编辑：小浪快报