港股收评：恒指跌0.63%，科指涨1.80%，港股上半年正式收官！智谱晋升港股股王，上市累涨1710%

华盛资讯6月30日讯，港股三大指数涨跌不一，截止收盘，恒生指数跌0.63%，国企指数跌0.62%，恒生科技指数涨1.80%。

恒指成分股中，百度集团-SW涨5.08%，中芯国际涨5.42%，联想集团涨8.18%；农夫山泉跌8.41%，蒙牛乳业跌4.34%，老铺黄金跌5.30%。

科指成分股中，智谱涨7.29%，华虹宏力涨5.39%，小鹏集团-W涨6.86%；京东健康跌3.18%，携程集团-S跌3.59%，同程旅行跌4.39%。

港股上半年正式收官！恒指年内累跌10.73%，科指年内累跌18.92%；个股方面，AI 产业链成为绝对主线，智谱成为港股股王，今年上市累涨1710%，市值一度突破万亿港元！PCB龙头建滔积层板年内累涨超683.18%，存储龙头兆易创新、光通信牛股长飞光纤光缆、芯片股天数智芯分别累涨超435.27%、394%、387.24%

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板块方面

AI服务器-HK走势分化，联想集团涨8.18%，长飞光纤光缆涨6.68%，富智康集团跌1.63%。AI算力投资扩张正从服务器整机向液冷、光通信上游传导，订单、利润率与集采涨价共同驱动板块估值重估；联想获野村上调目标价至35港元并上修27/28财年盈利预测12%，长飞拟中标中移动G.654光缆集采50%份额且单价涨64.71%，印证产业链景气仍在上行。

光通信概念-HK普涨，海光芯正涨16.24%，曦智科技-P涨6.65%，蓝思科技涨6.07%，华虹宏力涨5.39%，鸿腾精密涨4.87%。板块走强核心在于运营商高端光缆集采提价与AI算力扩容共振，带动光模块、材料、液冷及晶圆制造景气预期上修；蓝思科技TGV玻璃基板量产突破并切入英伟达液冷生态，华虹宏力收购华力微且获南向资金持续净买入，印证产业链从需求到资本开支同步升温。

商业航天-HK上涨，金风科技涨7.90%，航天控股涨4.48%，钧达股份涨4.18%，西锐涨3.43%，大陆航空科技控股涨1.25%。板块走强核心在于业绩修复、出海订单释放与招标需求回暖形成共振，资金围绕景气改善与经营确定性布局；其中国金证券看好金风科技下半年基本面回暖，钧达股份管理层平稳交接亦强化治理稳定，反映产业链预期正由主题催化转向订单与执行力验证。

三胎概念集体走低，中国旺旺跌12.85%，蒙牛乳业跌4.34%，H&H国际控股跌4.05%，中国飞鹤跌3.11%，锦欣生殖跌1.99%。三胎概念走弱，核心在于市场交易育儿消费链盈利承压而非收入修复，利润率下滑压制估值。中国旺旺全年营收仅增3.8%，净利却降11.5%、毛利率降至46.3%，即便维持末期股息，也印证母婴及乳品消费链仍处于增收不增利、竞争偏紧阶段。

石油股下跌，中国海洋石油跌3.61%，中国石油股份跌3.53%，中石化炼化工程跌1.99%，中国石油化工股份跌1.96%，中海油田服务跌1.11%。板块走弱核心在于油价预期下修，美伊谈判与伊朗供给回归预期压制原油风险溢价，进而拖累上游资源与油服估值；同时南向资金净流出强化抛压，其中中海油近7天遭净卖出21.83亿港元、减持1.24亿股，显示行业处于商品预期转弱与资金撤离共振阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

真健康医疗-B涨216.96%，6月29日，真健康医疗-B最终发售价定为每股126.20港元。

嘀嗒出行涨88.19%，6月29日，同程旅行拟以14.24亿港元向嘀嗒出行发起全面现金要约收购。

万裕科技涨25.89%；

云知声跌41.19%，6月30日，云知声订立AI芯片创新总部项目总承包工程合同，签约价2.53亿元。

中国旺旺跌12.85%，截至2026年3月31日止年度，中国旺旺归母净利润38.37亿元，同比减少11.5%。

凯莱英跌12.05%，6月29日主力资金净流入1.63亿元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：有色板块相对估值处低位 看好估值修复弹性

华泰证券表示，有色板块当前估值处于2020年以来底部区间，黄金、铜、铝等细分板块相对全A估值处于历史低分位，反映市场定价偏悲观，但在2026至2027年供需偏紧、行业景气和价格预期维持高位的背景下，板块下行空间或有限，具备估值修复弹性。该机构指出，短期有色板块仍受美国加息预期及强美元压制，中期或回归基本面驱动，其中黄金受空头交易拥挤、央行持续购金及去美元化逻辑支撑，高赔率特征较为突出；铜、铝等工业金属则受全球新增供给有限、地缘扰动频发及制造业复苏、能源转型需求增长带动，景气度有望延续。

华泰证券：当前国内零售行业进入高效率变革加速期

华泰证券表示，国内零售行业正进入高效率变革加速期，会员制商超、调改商超、零食量贩等新兴线下业态凭借规模效应和标准化运营持续提升市场份额，并对传统个体商户形成替代。在渠道重塑背景下，大众品行业分化加剧，休闲零食与烘焙受白牌冲击较为明显，乳制品与速冻食品呈现结构性分化，软饮料与调味品则依靠深度分销、高频刚需和品牌优势展现较强防御力。该机构认为，调味品与软饮料行业受新渠道冲击相对较小，看好相关龙头中长期壁垒，同时在受冲击较大的品类中，更认可具备稀缺供给能力的企业。

中信证券：中药OTC板块有望迎来“基本面多重共振”

中信证券表示，中药OTC板块有望迎来基本面改善，上游天然牛黄、加工类阿胶等核心名贵药材价格大幅回落，显著缓解下游成本压力；同时中游去库存周期接近尾声，行业逐步告别依赖渠道压货的粗放扩张，报表质量和经营性现金流韧性增强。在终端价格保持相对刚性的背景下，成本节约有望进一步传导至利润端，推动板块盈利修复。行业层面看，机构对中药OTC板块前景偏积极，认为当前处于盈利修复拐点的布局窗口。

中信证券：看好下半年大众品板块环比景气提升

中信证券表示，2026年第二季度大众品需求环比走弱，但同比仍保持稳健增长，成本端除饮料板块承压外整体稳定，费用端价格竞争延续缓和、渠道库存健康、企业竞争趋于理性；展望下半年，在去年同期低基数及今年以来需求走势平稳背景下，大众品板块景气度有望环比改善。该机构指出，近期相关板块股价和估值已明显回调，2026年估值由此前15至20倍下行至约15倍市盈率或以下，配置吸引力逐步显现，建议关注顺周期的餐供和乳制品、具独立成长逻辑的饮料和零食，以及业绩稳健、股息率较高的高股息防御方向。

中信证券：新型能源体系规划落地 电源持续重构

中信证券表示，新型能源体系规划落地，将推动我国能源结构优化和电力系统升级，明确到2030年电力装机达54亿千瓦，新能源装机占比超过50%并成为装机主体，非化石能源发电量占比达50%并成为电量主体，同时加快建设坚强韧性、绿色低碳、智能高效的新型能源基础设施，并推动全国统一电力市场基本建成。整体看，该规划有望为港股电力、新能源、电网设备及能源基础设施相关板块带来政策支撑，但仍需关注政策推进、电力市场改革、煤价波动、电价下行、终端需求及新能源消纳等风险因素。

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