财报速睇 | 中国旺旺2026全年营收244.01亿元，同比增长3.8%，归母净利润38.37亿元，同比减少11.5%

华盛资讯6月30日讯，中国旺旺公布2026全年业绩，公司2026全年营收244.01亿元，同比增长3.8%，归母净利润38.37亿元，同比减少11.5%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总收益达244.01亿人民币，同比增长3.8%，主要得益于新兴渠道的双位数增长及休闲食品类的强劲表现。

② 休闲食品类表现最佳，实现收益59.15亿人民币，同比增长10.4%，其中糖果小类收益更创下历史新高，实现了低双位数的同比增长。

③ 乳品及饮料业务中的饮料及其他小类表现突出，受益于AD钙奶、果蔬汁等新品的推出，该子品类收益同比增长近40%，销量增长超过80%。

④ 新兴渠道成为重要增长引擎，收益获得双位数增长，其中零食量贩渠道收益高速成长，已占集团总收益约15%。

⑤ 产品创新成效显著，近五年推出的新品收益占集团总收益的比重达到中双位数，为业绩增长持续注入动力。

2、业绩不足：

① 公司权益持有人应占利润为38.37亿人民币，同比下降11.5%，主要由于毛利率下降及分销与行政费用上升所致。

② 集团整体毛利率为46.3%，同比下降1.3个百分点，主要原因是进口全脂奶粉和棕榈油等部分大宗原材料的单位耗用成本同比上升。

③ 整体营业费用（分销成本与行政费用合计）同比上升14.2%，其中分销成本上升16.9%至35.40亿人民币，主要由于内部组织优化后，在新渠道与新产品的促销推广投入大幅增加。

④ 受毛利率下降和费用增长的双重影响，集团营运利润同比下降14.0%至50.21亿人民币，营运利润率由24.8%降至20.6%。

⑤ 核心产品旺仔牛奶收益同比小幅衰退0.3%；同时，占总收益近七成的传统批发和现代渠道收益同比录得高个位数衰退。

三、公司业务回顾

中国旺旺：于回顾期内，集团坚持多产品、多渠道、差异化经营战略，整体收益实现稳步增长，总收益达到244.01亿人民币，同比增长3.8%。其中，休闲食品类表现亮眼，各子品类均实现高个位数至双位数的增长。新兴渠道，特别是电商和零食量贩渠道，贡献了双位数的良好增长，成为收益增长的重要引擎。然而，由于进口全脂奶粉与棕榈油等原材料成本上升，以及为推广新渠道与新产品而增加的营销投入，导致毛利率下降1.3个百分点至46.3%，本公司权益持有人应占利润同比减少11.5%至38.37亿人民币。

四、回购情况

截至2026年3月31日止年度，公司在香港联交所以总额6,341,690港元（不含费用）购回了1,400,000股股份，购回的每股最高价为4.55港元，最低价为4.49港元。所有已购回的股份随后均已注销。

五、分红及股息安排

董事会建议就截至2026年3月31日止年度派发末期股息每股1.38美仙，合计约11.53亿人民币，较上一年度的每股2.04美仙有所下调。公司指出，股息调整主要为应对未来可能的资本支出、海外投资机遇及当前国内消费环境的挑战。待股东于2026年8月25日的股东周年大会批准后，股息拟于2026年9月17日或前后派付。为确定获派股息资格，股东须于2026年8月28日下午4时30分前办理股份过户登记手续。

六、重要提示

报告期内，集团签订协议，分别以1.33亿人民币及0.14亿人民币的代价，收购北京旺洋食品有限公司50%的股权及杭州友神食品有限公司40%的股权。此外，公司披露其主席与行政总裁的角色并未区分，由蔡衍明先生一人同时兼任，这偏离了企业管治守则中关于角色分离的规定，董事会认为此举在当前发展阶段可提供强大而一贯的领导。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

中国旺旺：展望未来，集团将持续优化内部组织，深入贯彻多元化战略，协同各渠道均衡发展。具体而言，米果类业务将聚焦组织细化与产品创新；乳品及饮料业务将以高端乳品市场为目标，拓展产品矩阵，并推出更多健康化、场景化的饮料产品；休闲食品业务将持续推进产品创新，并深化与零食量贩等新兴渠道的战略协同，以增强集团的可持续成长动能。

八、公司简介

中国旺旺控股有限公司及其附属公司主要从事制造及分销食品和饮料。集团的业务活动主要在中华人民共和国进行，其产品亦销往北美、东亚、东南亚及欧洲。公司股份自2008年3月26日起在香港联合交易所有限公司主板上市。

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