广和通拟14.28亿元收购航盛电子控股权 携手打造全栈式智能汽车解决方案

6月29日晚间，广和通（300638.SZ）披露《重大资产购买报告书（草案）》，拟以现金14.28亿元收购航盛电子37.16%股份，并与杨洪等核心股东签署一致行动协议，合计控制航盛电子51.40%表决权，航盛电子将成为广和通控股子公司。本次重大资产重组不涉及发行股份及募资，是广和通深耕车载领域多年后向汽车电子全产业链纵深迈进的关键落子。

产业链上下游强强联手，战略协同逻辑清晰

航盛电子是国内汽车电子Tier 1领军企业，深耕行业33年，拥有智能座舱、智能驾驶、汽车声学、智能网联四大产品矩阵，累计专利授权400多项，系国家认定企业技术中心、国家级高新技术企业，已进入广汽丰田、东风日产、小鹏汽车、理想汽车、德国大众、Stellantis等海内外主流整车厂供应链，2025年实现营收48.35亿元。

广和通则是全球领先的无线通信模组供应商，车载模组业务布局多年，已构建涵盖5G/V2X通信模组、智能座舱模组及舱联融合平台的核心产品矩阵，长期为下游汽车电子企业提供关键联接能力。二者处于产业链上下游，广和通提供“通信底座”，航盛电子提供“系统级产品”，业务天然互补。

本次交易中，航盛电子100%股权评估值38.50亿元，较账面值增值104.49%，经交易各方协商一致，航盛电子37.16%股份的交易作价确定为14.28亿元，对应100%股权的交易作价为38.43亿元，略低于评估价。此外，业绩承诺方杨洪等7人承诺航盛电子2026-2027年累计扣非归母净利润不低于5.98亿元，并以合计1,692.24万股股份提供最高额5.98亿元质押担保，充分保障上市公司及中小股东利益。

多维协同释放价值，“通信+系统”双轮驱动

本次并购的核心战略价值在于帮助广和通完成从Tier 2向Tier 1的角色跃迁，显著提升上市公司产品价值贡献与综合服务能力。草案显示，依托双方在汽车电子产业链的上下游关系，本次交易将实现显著的产业协同效应，广和通可有效扩充汽车电子产品矩阵，完成车载业务从单一通信模组向完整系统集成产品的跨越，实现“通信模组+汽车电子系统”的软硬件垂直整合，并获得直接向整车厂交付自研系统级产品的能力。

值得一提的是，本次交易也是广和通落实发展战略、实施业务布局的关键一步。通过整合航盛电子的资源，广和通将实现从车载通信模组供应商向全栈式汽车电子解决方案提供商的转型，在主要产品、产业资源、全球化战略、研发技术、生产经营管理等方面与标的公司形成深度协同，有效实现资源优势互补。此举将助力广和通精准把握汽车产业电动化、智能网联化的发展趋势，持续增强综合竞争力，进一步巩固在汽车电子行业的领先地位。

财务表现显著增厚，盈利质量稳步提升

本次交易完成后，广和通将成为航盛电子控股股东，航盛电子财务数据将纳入广和通的合并报表范围。根据致同会计师出具的《备考审阅报告》，本次交易完成后，广和通2025年末总资产将由96.89亿元增至153.64亿元，增幅58.56%；营业总收入由69.88亿元增至118.16亿元，增幅69.10%；归属于母公司所有者的净利润由3.47亿元增至4.14亿元，增幅19.35%，每股收益获得实质性增厚。

据中商产业研究院统计，2024年中国汽车电子市场规模约1.22万亿元，同比增长10.95%，预计2025年、2026年将分别达到1.31万亿元和1.42万亿元。其中，2025年智能座舱解决方案市场规模约1545亿元，智能驾驶域控制器市场规模约1312亿元，预计2026年域控制器整体市场接近1689亿元。受益于电动化趋势，单车电子成本占整车成本比重已从传统燃油车的约15%提升至智能电动车的50%-65%；乘用车前装智能座舱渗透率已超70%，新能源车则达90%以上，智驾域控前装搭载率快速提升至近30%。在市场规模扩张、电子电气架构集中化及国产替代加速的背景下，具备“通信模组+汽车电子系统”综合供应能力的本土厂商有望获得显著增量机会。

可见，本次交易有利于进一步提升广和通的持续盈利能力，增厚上市公司利润水平，提升上市公司回报能力，有助于实现上市公司股东利益最大化，保障上市公司及中小股东的利益。

锚定智能汽车浪潮，打造新质生产力标杆

分析人士认为，本次并购是有助于广和通“从联接走向智能系统”，航盛电子将保留独立法人地位与核心管理团队稳定，广和通将从资本层面为其技术创新研发、国际化业务拓展提供强力支撑，双方共同把握汽车电动化、智能化、网联化产业变革窗口期，推动“油电同智”、中央计算、端侧AI等关键技术量产落地。

在监管鼓励上市公司围绕主业开展市场化并购、向新质生产力方向转型升级的政策背景下，广和通此次现金收购航盛电子控股权，既避免了股权稀释对原有股东权益的影响，又通过清晰的协同逻辑为长期增长打开了空间，是创业板公司深耕产业链、提升核心竞争力的典型样本。若整合顺利推进，广和通有望成为A股稀缺的具备“通信模组+汽车电子系统”双核驱动能力的智能汽车解决方案提供商，充分分享智能汽车电子行业未来持续扩容的红利。

(动态宝)