递表 | 中国第二代活体生物药先锋「知易生物-B」递表，冲刺港股上市

2026年6月18日，来自广东广州的「知易生物-B」首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国投证券国际、兴证国际。

公司是中国领先的第二代活体生物药先锋，2025年收入0.02亿元，净亏损0.69亿元（同比扩大8.43%），毛利率9.60%。

公司是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于活体生物药（LBP）领域。公司致力于通过微生态创新研究体系（ZYMIRS），开发针对胃肠道疾病、肿瘤及代谢疾病的新型活体生物药。

公司是中国第二代LBP领域的先锋，主要产品涵盖：

核心产品SK08：含有新型脆弱拟杆菌ZY-312菌株的LBP，用于治疗IBS-D、儿童轮状病毒腹泻、UC及联合抗PD-1/L1单克隆抗体治疗晚期实体瘤。

关键产品SK10：含有灭活脆弱拟杆菌的LBP，用于预防和治疗化疗相关性腹泻（CID）。

临床前管线：TP2（自身免疫）、SK16（口腔黏膜炎）、SK12（特应性皮炎/银屑病）、ZY19（代谢疾病）

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者。根据LiveReport大数据（统计数据截至2026年3月31日），过去36个月和12个月，以及2026年1-3月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为195家（市占率71%），101家（市占率73%），30家（市占率77%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。

财务业绩

截至2025年12月31日止2个年度：

• 收入分别约为人民币0.01亿、0.02亿，2025年同比+233.84%；

• 毛利分别约为人民币0.00亿、0.00亿，2025年同比-22.48%；

• 净利分别约为人民币-0.64亿、-0.69亿，2025年同比+8.43%；

• 毛利率分别约为41.33%、9.60%；

• 净利率分别约为-8,876.28%、-2,882.97%。

截至2025年底，公司年度经营现金流约0.10亿元，账上现金约0.75亿元

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，全球LBP市场从2020年的30亿美元增长至2025年的47亿美元，期间复合年增长率为9.4%。预计到2030年，该市场将进一步增长至75亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为

9.8%。

2025年中国IBS患病率为11.8%，对应患者约165.8百万人，诊断率约为25.0%。预计到2030年，中国IBS患者人数将达到约168.2百万人，到2035年将进一步增至170.4百万人。

截至最后实际可行日期，在全球处于临床阶段的UC治疗LBP中，SK08为中国目前唯一处于临床开发的管线。同时，其亦是全球针对该适应症的七个LBP管线中唯一由中国公司主导的管线。

可比公司

同行业IPO可比公司：万泽股份(000534.SZ)、PROTARA(TARA.O)、赛里斯治疗(MCRB.O)。

董事高管

董事会由九名董事组成，其中包括一名执行董事、五名非执行董事及三名独

立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，控股股东为智发朝博士，通过珠海益畅达控制37.26%投票权。非执行董事曹达先生控制清控金信等金信实体，合共控制13.46%投票权。刘洋洋博士通过珠海昕睿控制员工持股平台。

• 珠海益畅达：37.26%

• 曹达：13.46%

• 王晔博士：3.18%

• 刘洋洋博士：3.74%

• 珠海昕睿：2.56%

• 国投上海基金：6.26%

• 国投大湾区基金：4.49%

• 粤科清远：3.14%

• 景得（广州）：3.13%

• 深创投：1.30%

• 其他投资者：21.48%

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2026年3月的融资中，公司的投后估值约为14.03亿人民币。

联系电话：021-5407-5836

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