亚德诺强劲现金流与库存策略能否推动未来增长

ADI>亚德诺半导体（ADI）披露核心经营、现金流及市场竞争、估值相关情况，具体关键数据与信息如下：

• 2026财年上半年经营活动现金流22.4亿美元，同比增长15%，同期资本支出2.47亿美元；最近12个月经营活动现金流51亿美元、自由现金流46亿美元，分别占营收的40%、36%。
• 公司年资本支出预计持续维持在营收的4%-6%区间，叠加34亿美元现金储备、0.8倍净杠杆率，现金流质量处于模拟半导体行业顶尖水平；本季度末库存周转天数168天，渠道库存稳定在6-7周，处于健康可控区间。
• 过去六个月ADI出现7.99亿美元营运资金现金消耗，去年同期仅为3600万美元，该风险点部分抵消了同期强劲盈利表现。
• ADI核心竞争对手为德州仪器（TXN）、博通（AVGO），分别在工业信号链等领域、通信板块形成竞争，5G落地将为ADI在通信领域带来充足增长空间。
• 过去12个月ADI股价累计上涨62.6%，同期Zacks半导体-模拟与混合信号行业指数涨幅为61.9%；当前预期市销率11.93倍，高于行业9.52倍的平均水平。
• Zacks共识预期ADI 2026财年、2027财年盈利同比增速分别为59%、14%，过去30天两项盈利预期未发生变动，当前ADI获Zacks评级2级（买入）。

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责任编辑：小浪快报