战略采用数字信贷资本框架支持长期股东价值

Microstrategy（MQR）周一表示，在数字信贷资本框架下采取行动增强流动性、保留长期比特币风险敞口并支持为其股东创造长期价值后，该公司股价在周一盘前交易中上涨5.2%。

比特币的暴跌引发了投资者对其资本结构的担忧，导致Strategy股价在过去一年下跌近80%。全球市值最大的代币的下跌使Strategy（MTR）的资产负债表上承受了约130亿美元的未实现按市值计算损失。

比特币（BTC-USD）的价格在过去一年中下跌了约44%。该公司最初是一家商业软件公司，现在以持有大量比特币而闻名。它通过出售优先股和普通股为加密货币购买提供资金。但对其可变利率系列A永久拉伸优先股（STRC）的担忧导致该股连续三天触及历史低点，周五跌至71.28美元。

Strategy周一宣布的MSTR框架由五个部分组成：

根据该计划，该公司计划通过结合美元储备和董事会授权的比特币货币化能力，维持优先股股息和债务利息费用流动性覆盖率。美元储备和BTC货币化能力将为Strategy（MTR）提供约3.8亿美元的当前优先股股息流动性覆盖。

首席财务官Andrew Kang表示：“该计划使Strategy能够灵活地使用其BTC储备的一部分来加强数字信贷、为美元储备提供资金或补充资金、为股息支付和利息费用提供资金，并在BTC货币化比发行普通股更有利时为增值回购提供资金。”“Strategy拥有25.5亿美元的美元储备和12.5亿美元的董事会授权的储备建设BTC货币化能力，拥有约25.9个月的当前优先股股息流动性覆盖范围。"

该公司将提高其Stretch优先股（STRC）的每年定期股息率至12.00%，每半个月有效，记录日期为2026年7月1日或之后。此次调整不会影响STRC之前宣布但未支付的股息。Strategy（MTR）的目标是随着时间的推移，STRC的交易价格在约99美元至100美元之间，接近其100美元的既定金额。

它还制定了一项计划，回购其数字信用证券的总购买价高达10亿美元，包括STRC（STRC）、10.00%系列A永久Strife优先股（STRF）、10.00%系列A永久Stride优先股（STRD）和8.00%系列A永久Strife优先股（STRD）。目前，该公司预计数字信用回购计划下的首要任务是STRC，以加强公司的资本结构。

根据普通股回购计划，Strategy（MTR）可能会回购高达10亿美元的A类普通股。

其BTC货币化计划允许该公司出于三个主要目的不时出售比特币（BTC-USD）：1）产生高达12.5亿美元的资金为美元储备提供资金; 2）为优先股股息和利息费用提供资金; 3）为数字信用证券的回购提供额外资金。

比特币货币化似乎与Strategy创始人兼董事长迈克尔·塞勒（Michael Sellor）长期HODLer的声誉发生冲突。当第一次采用比特币作为公司资产负债表的主要组成部分时，塞勒宣称比特币是比美元更好的价值储存方式。

塞勒在一份声明中表示：“该战略仍然致力于将比特币作为其主要财政储备资产。”“与此同时，数字信贷需要流动性、纪律和积极的资本管理。该框架旨在加强信用质量，并使公司能够在增值时减少预期的优先股股息支付。"

Strategy（MTR）预计将披露重要的比特币货币化和其他资本市场活动，包括8-K文件中的相关资产负债表指标。

该公司表示，预计在发行普通股时将受到纪律处分，特别是当其普通股交易价格为每股1倍或接近1倍时。