铜业股表现活跃 金浔资源(03636)涨7.51% 机构指3-5年铜价中枢上移仍可期待

金吾财讯 | 港股铜业股午后持续活跃，截至发稿，金浔资源(03636)涨7.51%，中国黄金国际(02099)涨3.88%，中国大冶有色金属(00661)涨3.26%，中国有色矿业(01258)涨2.00%，江西铜业股份(00358)涨1.66%，硕奥国际(02336)涨1.64%，五矿资源(01208)涨1.18%。

消息面上，招商证券研究指，全球货币政策类似2021年，流动性边际收紧大概率压制铜等商品的金属属性。5月以来全球已经有超过10家央行采取过加息操作，欧日央行落地加息靴子后美联储就不会行使降息期权。全球货币政策边际收紧将遏制铜等商品的金融属性，预计铜价中枢暂时难以上移。

不过，该机构预计，中长期铜价仍将回归供需基本面，以3-5年维度看，铜价中枢上移仍可期待。根据标普预测，精炼铜市场在2030年前后仍将维持偏紧平衡，而2030年以后供给缺口或进一步扩大。此外，该机构称在此前多份报告提到过若27-28年全球经济与部分资产完成出清、29-30年左右全球或进入新一轮康波周期。整体来看，短期铜价仍受流动性边际收紧与地缘等预期因素扰动，但中长期供需格局依然偏紧，基本面支撑明确。同时，该机构认为，美国关税政策仍将对铜价走势有一定影响，但已不再是当前核心矛盾。