港股开盘：恒指涨0.69%，科指涨1.60%，ChatGPT上涨，百度集团-SW涨4.00%

华盛资讯6月29日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨0.69%，国企指数涨1.03%，恒生科技指数涨1.60%。

恒指成分股中，携程集团-S涨4.46%，网易-S涨4.11%，百度集团-SW涨4.00%；申洲国际跌1.44%，联想集团跌1.11%，洛阳钼业跌0.79%。

科指成分股中，地平线机器人-W涨5.54%，美团-W涨3.50%，京东集团-SW涨3.12%；华虹宏力跌1.79%，MINIMAX-W跌1.64%，中芯国际跌0.56%。

板块方面

ChatGPT上涨，百度集团-SW涨4.00%，京东集团-SW涨3.12%，阿里巴巴-W涨2.46%，快手-W涨2.02%，腾讯控股涨1.26%。板块走强核心在于市场重估互联网平台的AI变现与落地能力，驱动从算力叙事转向应用收入和盈利兑现；百度被看好芯片云协同且AI收入占比已过半、盈利拐点预期升温，快手可灵Q1收入超6.5亿元且ARR近5亿美元，叠加腾讯微信小微与企业微信大圆内测推进，显示行业正由模型竞赛转入场景商业化兑现阶段。

次新股走势分化，白鸽在线涨291.67%，礼邦医药-B涨85.84%，海光芯正涨75.35%，兆易创新涨0.18%，智谱跌0.29%。板块核心驱动是港股IPO资金追逐稀缺筹码，认购倍数、暗盘溢价与基石锁定共同强化首发溢价；如海光芯正获6家基石认购近半发行、公开认购1297倍，白鸽在线认购242倍且2023-2025年营收升至102.73亿元、利润3.56亿元，说明资金更偏向景气赛道与业绩可验证标的。

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大行最新观点

中国银河发布港股策略：投资策略上应把握三条主线

中国银河表示，港股大市大概率延续结构性分化行情，配置上建议把握两条重点主线：一是科技板块，随着SK海力士暂定7月10日登陆纳斯达克并拟募资296亿美元扩建AI产能，全球资金对AI硬件产业链的关注或进一步升温，可重点留意CPU及主机侧计算、服务器整机、液冷散热、光模块、存储以及感知与交互硬件等盈利确定性较强的细分领域；二是高股息及红利资产，在美债收益率高位震荡、市场不确定性仍存的背景下，REITs、电信服务、消费类红利及公用事业等板块具备一定防御属性，同时需警惕解禁比例高、流通市值小且前期涨幅较大的个股可能带来的流动性风险。

华泰证券港股策略：存量博弈对港股资金的虹吸或未结束

华泰证券表示，上周港股单边走弱，恒生指数跌破23000点，除消费数据等已被定价的基本面因素外，市场缺乏强主线，在资金面虹吸下由平台震荡转为下行；宏观上美元指数升至101以上压制新兴市场，AH溢价指数升至122%，微观上存量资金博弈加剧，腾挪仓位令非AI板块由滞涨转为持续阴跌，韩股波动上升亦拖累亚太资产表现，连红利股也面临南向资金流出压力。该机构认为当前市场演绎已较为极致，短期反转空间尚未打开，7月初新上市科技股密集解禁或继续带来扰动；配置上，短期关注沽空压力较大、盈利预期边际企稳的超跌传媒股及高股息防御性的银行股，AI硬件链因海外龙头财报超预期支撑存储链景气，建议持有但不追高，AI软件更多体现为个股α机会；中期则建议均衡配置景气加速的半导体、电新、机械，以及估值较低、业绩期后盈利预期趋稳或上修、红利属性增强的部分食饮板块，消费者服务则等待高频数据改善后的右侧机会。

中信证券：继续强调看好MLCC板块 本轮周期AI需求足够景气

中信证券表示，受AI相关订单持续景气带动，村田、三星电机、太阳诱电等海外头部厂商正加快将产能和产品结构向AI领域倾斜，叠加AI用MLCC高层数、低良率等特征，行业产能挤出效应进一步放大，推动MLCC涨价潮加速。该机构测算，到2026年末MLCC行业AI敞口将升至10%，当前已进入AI驱动产业爆发的关键阶段，并认为AI已成为本轮MLCC上行周期的核心驱动力，行业景气度有望类比2017至2018年上一轮超级周期，涨价持续时间或超过一年，原厂端提价幅度存在显著上行空间，相关被动元件板块景气度值得关注。

中信建投：建议持续重点配置AI算力产业链

中信建投证券表示，受光纤价格今年以来大幅上涨及投资回报率提升带动，亨通光电、远东股份、通鼎互联、合盛硅业、大族激光等企业正推进光棒扩产；该机构认为，AI发展持续拉动光纤需求，行业目前仍处于供不应求状态，尽管多家公司公布扩产计划，但受制于部分企业光棒制造经验有限及新增产能多在明年下半年或更晚释放，预计对今年乃至明年的供需格局影响有限，短期内行业景气度仍有支撑。与此同时，OpenAI发布新一代AI模型GPT-5.6系列，机构继续看好AI大模型及相关产业链，建议关注AI算力方向。

中信建投：三季度行业配置建议兼顾景气主线与防御对冲

中信建投证券表示，三季度市场基本面大方向未逆转，但扰动因素较上半年增多，短期再平衡的频率和幅度或较二季度提升，暂未具备触发中期大级别风格切换的条件，港股大市波动中枢料上移，配置上宜兼顾景气主线与防御对冲。行业方面，算力板块景气趋势未变，但在交易拥挤背景下波动或加剧，可关注阶段性回调后的涨价逻辑细分方向；锂电板块受传统旺季及储能需求回暖带动，中游材料排产和价格存在修复空间；同时，红利风格在低利率和波动加大的环境下，高股息防御价值有望逐步释放。重点关注银行、煤炭、公用事业，以及AI、光模块、存储、芯片、工业金属和锂电材料等板块。

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