摩根士丹利上调杜克能源目标价具备合理性 前提是利率回升支撑现金流稳定

摩根士丹利将杜克能源目标价从132美元上调至136美元，对应约8.62%的潜在上行空间，属于公用事业板块常规估值修复，非大幅估值重估。

核心相关数据：

• 杜克能源2025年一季度调整后每股收益1.93美元，高于市场预期的1.86美元，营收同步超预估
• 公司推出1030亿美元五年资本规划，已锁定超4.5吉瓦的超大规模数据中心签约用电负荷
• 针对卡罗莱纳州业务提交的调价申请，诉求10.95%股本回报率，对应电价上调15%
• 17位分析师给出的共识评级为“适度买入”，平均目标价约138.50美元，目标价区间134美元-146美元
• 看多派预判公司每股收益年均增速可达6.5%以上，核心经营区域人口增速约2%，已落地超50亿美元成本节约举措
• 当前杜克能源股息年增速仅2%，低于行业平均的5.5%

本次目标价上调的核心驱动为市场对杜克能源将AI时代电力需求转化为盈利的预期，多空双方核心分歧集中在监管层面：看多派认为合规情况下相关投资可顺利转化为盈利，看空派认为电费上涨过快会推高盈利实现难度。

后续核心关注三个指标：

• 卡罗莱纳州电价申请的获批情况
• 签约数据中心用电负荷向费率基数及实际盈利的转化成效
• 股息增长情况，若持续受限，股价大概率难以突破130美元区间高位

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责任编辑：小浪快报