Steel Dynamics涨89% 基于盈利能力估值仍偏低 亦或处于周期顶点

钢铁动力（STLD）股价从119.89美元涨至288.74美元，累计涨幅89%后估值不再处于低位，市场隐含其全周期持续创造高收益的预期，当前股价容错空间收窄。

核心经营相关数据：

• 当前市盈率28.94倍，市销率1.83倍，销售回报率0.09%，资产回报率0.07%，市盈率相对盈利增长比率10.91倍
• 资产负债率0.46倍，利息覆盖倍数9.1倍
• 2025年一季度完成360万吨钢铁出货，创历史纪录，净收入4.03亿美元，调整后息税折旧摊销前利润7亿美元
• 二季度每股收益指引区间3.51-3.55美元，高于一季度的2.78美元
• 辛顿工厂当前产能利用率为72%
• 过去12个月营收接近190.1亿美元

公司此前一季度实现销量与盈利双升，积压订单增加，铝业务产能爬坡推进，无高杠杆依赖，支撑看多逻辑；看空逻辑核心为当前高估值已充分定价向好预期，若后续盈利可持续性不及预期，即便公司保持盈利，估值也将收缩。

市场将在2026年7月20日发布的下一份财报作为核心验证节点，当前市场预期该财报对应季度每股收益约4.17美元：

• 确认看多的触发信号：实际每股收益高于4.17美元、过去12个月营收不低于190.1亿美元、二季度钢铁业务盈利能力提升的管理层展望落地
• 削弱看多的信号：仅达表面业绩指引但利润率弱于预期、原材料成本上涨抵消业绩红利、积压订单无法顺利转化为后续出货

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

责任编辑：小浪快报