力拓与维多的货运磋商或可保障3亿吨货物的利润率

力拓正与维多集团商讨货运相关合资项目，当前谈判处于初期阶段，项目架构、规模与覆盖范围均未最终敲定。该谈判距离力拓终止收购嘉能可的谈判不足5个月，核心目标是借助维多的物流能力与货运风险管理工具，填补自身短板，聚焦削减货运及物流成本，通过远期运费协议等工具稳定现金流，而非发起大型收购。

相关关键数据如下：

• 力拓相关业务年货运量超3亿吨，旗下运营船队规模超230艘
• 力拓当期核心息税折旧摊销前利润同比增长9%，达254亿美元，运营现金流168亿美元
• 力拓预计皮尔巴拉地区铁矿石年发货量区间为3.23亿至3.38亿吨，铜产量区间为80万至87万吨，西芒杜项目矿石销量区间为500万至1000万吨，2026年资本支出将攀升至约110亿美元

市场对该项目存在两类分歧：看多者认为合作直接针对盈利波动源头，聚焦成本管控以降低航运市场波动敞口；谨慎方则担忧项目最终落地后可能因规模过小、覆盖不足或执行难度高，无法创造可观财务贡献。

后续核心验证节点为力拓定于2026年7月29日发布的半年报，投资者可通过报告内容判断项目实质进展，仅当明确落地条款与财务收益路径公布后，才可对该项目赋予对应评估权重。

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责任编辑：小浪快报