公牛队vs熊队：尽管第三季度报告强劲，但美光转向Hold

尽管第三季度财报强于预期，但美光科技（MU）周六在Seeking Alpha分析师中表示，这家半导体公司在本周更广泛的科技股抛售中提出了多个看跌论点。

周四，美光（MU）股价上涨约16%，此前这家总部位于爱达荷州博伊西的公司2026年第三季度业绩和全年前景超出预期，分析师对此发表了积极评价。然而，该股本周收盘下跌约7%，引发多方看空观点，原因是周二因全球科技股和半导体股抛售而下跌约13%。

SA分析师Kenio Fontes在《Micron：第三季度证明我错了（评级升级）》中写道：“MU第三季度收入达到410亿美元，而预期为350亿美元，第四季度非GAAP每股收益指引为31美元，远高于共识。”“我对周期和保证金的持久性仍然持乐观态度，但警告说，随着周期最终在2027年后正常化，MU股票未来可能会被下调评级。”

“美光科技公司第三财年实现了井喷式增长，收入环比增长74%，同比增长346%，支持我持续的看涨立场，”Agar Capital在《Micron第三季度：人工智能贸易拒绝消亡》中补充道。 “尽管年初股价飙升265%，但由于盈利增长超过了股价增值，MUMA的远期P/E仍处于9.4的低位，从根本上支撑了涨势。”

《亚洲投资者》在《美光：保证金之王的诞生》中指出：“在高带宽内存和动态存储器需求激增的推动下，美光周三公布了井喷式的第三季度业绩，毛利率达到行业领先的85%。”“第四季度的指引要求收入达到500亿美元（同比+342%），毛利率进一步扩大至86%，推动盘后股价上涨16%。”

The Techie在《Micron：记忆中没有发生过这样的事情》中指出：“MU的收入增长了24%，毛利率为84.9%，下季度的预期为86%，这表明存储行业动态发生了结构性变化。”“战略客户协议现已覆盖25%的收入，提供多年需求可见性并部分隔离记忆周期波动。”

安德烈斯·韦林克（Andres Veurink）在《美光：预订我的收益并退出（评级下调）》中表示：“由于竞争对手扩大产能，预计到2030年，曼联的预期每股收益预计将大幅下降，但仍预计到2030年将大幅下降。” “与价格挂钩的长期供应协议限制了MU的上涨空间，随着未来2年行业供应增加，其利润率将面临压缩的风险。”

蒂姆·特拉维斯（Tim Travis）在《美光：创纪录的季度、核心的商品和光纤回声》中补充道：“美光是一家出色的公司，在真正的人工智能内存短缺问题上取得了历史上最好的业绩，拥有强大的资产负债表，并可信地声称HBM已经从结构上改善了业务。” “MU当前的估值利用了峰值周期收益，忽视了存储行业的严重周期性、大宗商品性质以及峰值后急剧下跌的历史。”

SA Investing Group负责人价值投资组合在《美光的百视达收益不会激怒我们》中表示：“MU的业务势头已将其市值推向1.4万亿美元，反映出强劲的行业需求。” “尽管运营实力强劲，但我认为MU被严重高估，存在与潜在产能扩张和市场正常化相关的风险。”

Mauro Caupzzi在《Micron Technology：记忆在人工智能中的可替代角色》中表示：“尽管PEG比率为0.10x，但MU的股价较行业盈利倍数高出38%，这表明估值过高。” 价值链。” “MU的业务仍然具有高度周期性，并容易受到内存价格波动的影响;我更喜欢人工智能基础设施与实物资产进行长期持有。”