小马智行第一季度财报及全年指引在股价下跌背景下提振市场预期

小马智行（纳斯达克代码：PONY）发布2026年一季度强劲财报并上调全年业绩指引后，股价创下历史新低，出现业绩与估值明显背离的走势。

关键数据如下：

• 2026年一季度总营收3430万美元，同比增长145%、环比提升17.6%，较彭博、麦格理预期分别高出59%、58%
• 一季度净亏损5041万美元，EPS为-0.12美元，略低于市场预期的-0.11美元
• 截至2026年6月26日股价报7.96美元，处于52周低位；近6个月股价累计下跌46%，年初至今跌幅达38%
• 当前该股市销率为33.9倍，远高于美国软件行业3.6倍的平均水平及同行约3倍的平均水平
• 目前其自动驾驶出租车车队规模达1700余台，同比增速近300%，2026年目标为车队规模突破3000台

当前市场对该股估值分歧明显：部分观点认为其7.96美元的股价远低于15美元的估算公允价值，存在可观上行空间；另一部分观点认为其高市销率凸显潜在估值风险。此外小马智行已被纳入沪港通标的，有望为后续个股需求提供支撑，其营收高增长与车队扩张布局仍体现出自动驾驶及人工智能赛道的长期发展潜力。

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责任编辑：小浪快报